2024年产能恢复 2025年上半年供应端或压制猪价

2025-05-08

【导语】2024年以来，养殖盈利恢复，养殖端陆续补产能。而年内随着产能逐级增加，考虑到生猪繁育周期，亦或影响未来生猪供应。预计2025年上半年生猪供应端或保持较为充裕水平，对猪价形成利空影响，盈利空间或收窄。

加工费维持低位，锌价强势震荡

2025-05-08

1.逻辑概述1.1、供应端矛盾仍存，加工费反弹动力不足国产矿和进口矿TC维持低位震荡，锌价高位震荡，矿端利润高企下呈现供应刚性，海内外矿山扰动不断，进入冬季矿山减产与冶炼厂冬储，供应短缺格局短期难以扭转。锌

供应逐渐减少，进口菜籽油价格重启上行模式

2025-05-08

【导语】受商务部对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查影响，沿海油厂将后期加拿大油菜籽船期前提，使得9-11月份国内油菜籽进口量较大。但是进入12月份之后，国内油菜籽进口量有所减少，油厂开工负荷率下滑，导致国内进

豆粕：供应端宽松程度预期提升 现货基差价格承压运行

2025-05-08

【导语】12月中上旬受大豆通关问题的影响，国内豆粕市场形成基差价格南强北弱，以及上游大豆、豆粕库存走势分化的局面。随着原料供应问题的陆续缓解，市场供应端宽松程度预期提升，虽有刚性需求提供支撑，但难以带动

2024年带钢震荡下跌，2025年或修复趋强

2025-05-08

【导语】2024年PVC粉市场延续弱势，供大于求局面加剧，价格重心下移。2025年供大于求局面仍然严峻，宏观有改善预期，但预计PVC粉低位运行态势仍将延续。基本面弱现实和宏观预期博弈 2024年PVC粉弱势下跌2024年PVC粉

全球豆、菜、葵贸易格局分析

2025-05-08

全球主要的油料作物有大豆、菜籽、葵籽、棉籽、花生、棕榈仁、椰肉干等，其中大豆、菜籽、葵籽的产量占比为63%、13%、7%。2024/2025年度全球油料作物整体增产幅度大于压榨增加幅度，供需宽松格局依旧，主要由于大豆

市场难寻利好 小麦价格短时难回暖

2025-05-08

【导语】近日小麦价格再次出现较为集中的下跌，面粉企业日内多次下调收购价格，供强需弱仍是主因。短期看小麦市场仍难寻利好，价格亦难有反弹预期。自上周二下午开始，主产区面粉企业小麦收购价格出现较为高频的下调

供应偏紧驱动 山东民用气偏强运行

2025-05-08

[导语] 12月份山东地区民用液化气供应面发生较大波动，整体供需格局偏紧，对市场走势形成较强利好驱动；下游化工装置开工率提高，且产品走势预期向好，对液化气需求提升；供需偏紧格局推动市场走势偏强运行，价格突

氧化铝：多空因素交织 年末氧化铝现货价格或高位盘整运行

2025-05-08

【导语】近期，随着下游部分终端企业因原料成本增加而亏损空间扩大，以及海外氧化铝价格下跌，引发国内氧化铝市场恐高情绪升温，12月上半月国内氧化铝市场价格涨幅明显趋缓。不过，从氧化铝供需基本面来看，目前现货

聚丙烯：华北低熔共聚疲态初现 后市仍有下行预期

2025-05-08

【导语】10月下旬开始，华北市场低熔共聚现货供应偏紧，加之需求端较稳定，低熔共聚价格逆流而上。随着前期检修装置陆续重启和生产企业积极转产，叠加新产能释放对市场冲击力度较明显，后期低熔共聚供应有望逐步宽松