A股配置价值提升

2025-08-20

美国5月非农就业数据超预期，显示出劳动力市场韧性，但行业分化明显，薪资增长强化通胀黏性，美联储或延续观望立场。我国外贸韧性较强，对新兴市场出口强劲，结构持续优化。美国经济与政治矛盾加剧，本周中美经贸磋

【数据解读·LPG深加工】5月产业链全线承压 量价齐降

2025-08-20

[导语] 2025年5月LPG产业链基本面整体疲弱，上游原料气及下游深加工产品同步承压，价格同环比均下滑，装置开工率普遍下降，利润局部改观，但亏损装置仍占多数。6月LPG深加工产业链有望面临供应增加及需求疲弱的双重

棕榈油MPOB报告解读：5月产量高于预期，6月价格仍将承压

2025-08-20

【导语】6月10日马来西亚棕榈油局（MPOB）公布2025年5月棕榈油供需数据，5月马棕维持增产累库趋势，但出口增幅明显，累库节奏较上月放缓，此次报告影响中性偏空。6月马棕或面临高产高需的博弈局面，累库进程相对温和

玻璃向上驱动不足

2025-08-20

今年以来玻璃期货延续下跌趋势，6月初主力合约2509价格创出年内新低952元/吨，之后略有反弹。究其原因，一方面终端需求不佳，产能过剩导致玻璃厂高位累库，市场对淡季的预期悲观；另一方面成本的走弱对价格的拖累也

避险情绪降温 金价依然承压

2025-08-20

6月以来，金价出现冲高回落态势。5月30日美国总统特朗普对外宣称要提升钢铝关税至50%，金价仅在6月2日出现明显涨幅，随后震荡回落。反观全球股市，在此后一周持续上行。美国政策“朝令夕改”很大程度上说明了政策的

烧碱短期偏弱震荡

2025-08-20

5月上旬，烧碱期货走出一轮反弹行情，主力合约2509从2400元/吨涨至2600元/吨。现货方面，5月初山东32%液碱均价上调80元/吨，至880元/吨。不过，5月下旬至今，烧碱期货价格持续下跌，在供应保持高位且需求偏弱的情况

棉纱：预计6月价格或震荡下行

2025-08-20

【导语】5月棉纺市场进入传统需求淡季，但受中美贸易关系缓和影响，纺织品服装出口及转口贸易好转，市场参与者心态回暖。进入6月，中美贸易关系体现出不确定性，棉纺市场淡季影响逐渐加深，下游布厂开工下降，纺企订

国际市场整体平稳 豆粕价格震荡走低

2025-08-20

【导语】进入6月后，阿根廷的大豆收割将进入尾声，美国大豆的播种进度也即将结束，天气影响逐步减弱。对于国内来说，豆粕现货价格的主要驱动仍在供应端，上游企业的原料库存较为充足，且暂无较为普遍的停机计划，因

PTA价格短期承压

2025-08-20

5月中旬以来，PTA价格重心震荡偏弱。随着上游PX效益修复，国内外部分装置提负，叠加前期检修装置陆续重启，PX供应逐步增加。此外，产业链下游聚酯环节减产举措开始实施，供需转弱预期下PX承压，使得PTA成本重心偏弱

锰硅震荡寻底

2025-08-20

受焦煤期价反弹与中美贸易谈判向好消息的提振，黑色金属市场情绪回暖，锰硅价格也随之迎来低位回升，主力期价由最低的5312元/吨上涨至5600元/吨附近。期货市场的强势表现有力地带动了现货市场，主流地区的现货价格同