供应持续增长，氧化铝跌势难止

2025-05-08

铝土矿进口维持增长，国产矿难有增量几内亚铝土矿供应扰动因素减弱，发运逐步回升，2024年12月我国进口铝土矿1498万吨，同比增加26.2%，环比增加21.3%。2025年海外铝土矿新增超2600万吨，矿石供给增加预期增强。2024

供应压力延续，沪镍反弹抛空

2025-05-08

镍元素中期供应压力仍大2025年印尼RKAB（矿业开采计划）已审批镍矿近3亿吨，印尼镍元素供应过剩压力显著。随着印尼青山高冰镍产线及印尼湿法中间品（MHP）产能爬坡，镍元素供应持续快速增长。截至2025年1月，印尼高

累库节奏偏慢，铝价维持强势

2025-05-08

电解铝供应维持高位电解铝利润显著回暖，铝厂开工维持高位。国内电解铝开工率维持高位，截止2025年1月底，国内电解铝开工率为95.2%。进入2月，电解铝行业利润大幅提升，前期减产企业陆续复产。虽然利润高企，但国内

锡矿供应扰动频发，锡价偏强震荡

2025-05-08

海外供应扰动发酵，锡矿供应忧虑犹存受海外锡矿供应扰动及国内季节性生产扰动，当前处于锡矿供应处于低位水平，国内锡矿加工费亦处于近5年偏低水平。截止2月17日，云南40%加工费为13500元/吨，国内冶炼厂备货意愿偏

24年针叶浆价格阶段性震荡，25年3月价格仍存上涨可能

2025-05-08

【导语】2024年针叶浆外盘价格走势阶段性震荡，在此影响下，进口针叶浆现货市场价格走势与外盘价格走势较一致。2025年一季度受国外浆厂检修转产消息影响，进口针叶浆外盘价格坚挺，年后进口木浆相继到港，供应增加；

2025年国内畜禽产能提升，将利好饲用玉米消费

2025-05-08

【导语】长周期国内肉蛋产量通过饲料消费量与玉米价格形成正相关关系，2025年畜禽产能、肉蛋产量仍有增长空间，将助推饲料需求量提升，并通过饲用玉米市场对玉米价格产生支撑作用。3月份畜禽产能环比增长，将拉动饲

节后建筑钢材库存累积 后期将如何演绎

2025-05-08

【导语】在经过了春节假期之后，建筑钢材社会库存有所累积，但整体低于去年同期水平，库存累积主要是因为假期效应显著，供需矛盾增加。3月份来看，随着需求逐渐恢复，整体库存或由增转降。2月建筑钢材库存累积 但低

供应现实及预期博弈，豆油行情高位波动

2025-05-08

【导语】因原料大豆依赖进口的原因，使得豆油行情呈现供应端主导的特征，2-3月正值大豆到港节奏偏慢，现阶段豆油供应偏紧格局支撑现货市场高位波动；而随着3月底至二季度大豆到港量增大，国内压榨企业开工回升，豆油

2月鸡蛋价格创近五年新低 3月蛋价有望低位回升

2025-05-08

【导语】2025年鸡蛋市场迎来挑战，多因素共同影响下，2月鸡蛋价格刷新近五年低点。短期在产蛋鸡存栏量预期继续增加，鸡蛋供应延续宽松局面；然而随着市场需求逐渐回暖，叠加成本支撑作用增强的影响，预计3月蛋价或低

纯碱：近五年供需复盘 未来五年供需预测

2025-05-08

【导语】纯碱市场价格的变动受供需影响明显，2020-2024年纯碱供需呈增长态势，纯碱供需由宽松走向紧平衡再度走向过剩，市场价格先走高后下行。未来五年纯碱供应、需求预计均呈增长态势，但供应压力之下，产能、产量