11月18日，受海外市场下跌拖累，港股集体低开，其中恒生指数跌0.8%，报26172.27点，恒生科技指数跌1.25%，报5684.81点，国企指数跌0.72%，报9261.58点，红筹指数跌0.32%，报4273点。

盘面上，大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌1.1%，腾讯控股跌1.34%，京东集团跌0.69%，小米集团跌0.43%，网易跌1.92%，美团跌0.95%，快手跌1.5%，哔哩哔哩跌0.39%；保险股低开，友邦保险跌超1%；黄金股回调，赤峰黄金跌超2%；汽车股走弱，蔚来跌3%，理想汽车跌超2%，小鹏汽车绩后跌超7%；旅游股继续下跌，香港中旅大跌超14%，携程集团绩后涨1.5%；另外，软件类股。生物医药股、建材水泥股部分活跃。

企业新闻

小鹏汽车(09868.HK)：三季度汽车总交付量为116,007辆，同比增加149.3%；总收入为203.8亿元，同比增加101.8%，环比上升11.5%；净亏损约3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%；季度毛利率为20.1%，同比上升4.8个百分点。

华住集团(01179.HK)：三季度收入为人民币70亿元，同比增长 8.1%；净利润15亿元，同比增长15.4%。

华润电力(00836.HK)：前10月累计售电量达到1.85亿兆瓦时，同比增加了6.5%。其中风电同比增加了14.4%，光伏售电量同比增加了53.6%。

健倍苗苗(02161.HK)：公布截至2025年9月30日止6个月中期业绩，收益约为4.3亿港元，同比增加约7.7%；净利润1.15亿港元，同比增加约20.0%。

宏安地产(01243.HK)：预计于截至2025年9月30日止6个月取得本公司拥有人应占综合亏损不多于3.9亿港元。

胜龙国际(01182.HK)：发布盈喜，预期中期股东应占净溢利约2570万港元，同比扭亏为盈。

衍生集团(06893.HK)：预计中期综合净亏损减少超47%。

轩竹生物(02575.HK)：就建议实施H股全流通向中国证监会备案。

中广核电力(01816.HK)：招远1号机组即将开始全面建设，单台机组装机容量为1,214MW。

智数科技集团(01159.HK)：与普天轨道订立战略合作协议，推动双方在轨道交通等人工智能领域的合作与发展。

山东新华制药股份(00719.HK)：获得富马酸伏诺拉生化学原料药上市申请批准通知书。同类药品2024年中国公立医疗机构销售额约人民币8.25亿元。

机构观点

银河证券：展望未来，市场风险偏好趋于谨慎，场内热点轮动加快，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：“反内卷”政策效果逐渐显现，供需格局变化下，商品价格上涨的周期股或持续反弹；美联储降息政策面临较大不确定性，市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。

中泰证券：地缘局势不确定性加剧，军工板块关注度有望提升。东方证券指出，布局明年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注后续国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工。

中信建投：储能下游投资运营环节的超额利润将在需求急剧增长下，通过中上游涨价的方式向材料、电池、集成等环节让渡利润，锂电产业链弹性较大。中信建投继续看好材料尤其是6F、铁锂、负极、隔膜和电池环节的机会。后续关注：①排产旺季材料和储能电池供不应求价格不断提升。②伴随着10月/11月下游采购和长单指引，26年需求越发明朗。③定价模式发生变化。