PTA价格重心上移

2025-05-08

从成本端来看，近期油价盘面走势因地缘扰动及原油供应问题有所反复，短期驱动偏强。PX方面，受汽油裂解价差走强、3—4月国内外检修及节后终端复工复产预期的影响，PX期价仍有支撑。PTA面临成本支撑及下游需求恢复提

动力煤：2月煤价或整体承压偏弱运行

2025-05-08

【导语】春节假期归来，国内动力煤价格整体稳中下行为主。后市来看，国内煤炭需求端复工进度不及供应端，煤炭供需格局仍偏宽松，煤价或继续承压偏弱为主。春节假期后，国内动力煤价格持续承压下行春节假期后，市场供

多重因素支撑玉米价格上涨，2月下旬上涨动力或不足

2025-05-08

【导语】春节过后，玉米市场延续涨价趋势，主要是产区基层尚未售粮，阶段性供应紧张；而需求方面，下游深加工企业积极补货；叠加挺价心态，共同支撑玉米价格上涨。随着春节气氛消散，2月下旬到3月份气温逐步回升，农

利多因素诸多，短期浆价坚挺

2025-05-08

【导语】随着漂白竹浆板与进口木浆现货价差扩大，竹浆生产企业调涨出货价格的意愿增强。同时，下游生活用纸价格上涨，也对竹浆价格形成一定利多支撑。预计2月份，漂白竹浆板市场价格或遵循季节性上涨趋势。2月竹浆市

豆粕易涨难跌

2025-05-08

受国内大豆到港偏低、油厂豆粕库存下降等利多因素提振，豆粕现货价格快速拉升，带动豆粕期货走强，主力2505合约上周最高触及2953元/吨。虽然后续市场预期4月份大豆供应紧张格局有望得到缓解，但在此之前，缺豆问题难

需求启动偏慢 沪钢区间运行

2025-05-08

由于春节后终端需求启动缓慢、供应增长相对确定，螺纹钢累库速度较快，叠加美国宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税，市场情绪转弱，螺纹钢震荡寻底。随着国外利空逐步消化，市场或转向国内宏观利好预期，短

锌矿供应趋于宽松，锌价偏弱震荡

2025-05-08

进口供应增长，锌矿加工费显著反弹锌矿供应整体维持增长态势。进口窗口开启刺激锌矿进口补充，截至2025年2月14日，主要港口进口锌矿周度库存41.95万吨，达到历史新高。2025年1月，全国锌精矿产量22.56万吨，较12月减

供应持续增长，氧化铝跌势难止

2025-05-08

铝土矿进口维持增长，国产矿难有增量几内亚铝土矿供应扰动因素减弱，发运逐步回升，2024年12月我国进口铝土矿1498万吨，同比增加26.2%，环比增加21.3%。2025年海外铝土矿新增超2600万吨，矿石供给增加预期增强。2024

供应压力延续，沪镍反弹抛空

2025-05-08

镍元素中期供应压力仍大2025年印尼RKAB（矿业开采计划）已审批镍矿近3亿吨，印尼镍元素供应过剩压力显著。随着印尼青山高冰镍产线及印尼湿法中间品（MHP）产能爬坡，镍元素供应持续快速增长。截至2025年1月，印尼高

累库节奏偏慢，铝价维持强势

2025-05-08

电解铝供应维持高位电解铝利润显著回暖，铝厂开工维持高位。国内电解铝开工率维持高位，截止2025年1月底，国内电解铝开工率为95.2%。进入2月，电解铝行业利润大幅提升，前期减产企业陆续复产。虽然利润高企，但国内