债市中性偏多思路对待

2025-08-20

近期，期债盘面偏强震荡运行。截至6月17日收盘，TL主力合约月内涨1.18%，T主力合约涨0.41%，TF主力合约涨0.28%，TS主力合约涨0.14%。国内经济凸显韧性5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，较上月回升1.3个百分点，超

多因素影响下 六月以来CBOT大豆期价持续偏强

2025-08-20

【导语】六月以来，CBOT大豆期价有偏强趋势，主因中美谈判有乐观情绪，美豆优良率数据低于市场预期，美国生柴义务掺混量提案高于市场预期。行业数据利好存局限性，预计6月下半月CBOT期价上行动力有限。六月以来CBOT

原油短期涨幅10%　石脑油涨幅仅3%左右

2025-08-20

[导语]6月13日以来，受地缘政治因素影响，原油价格涨幅在10%左右，对石脑油价格虽有利多，但市场供需面拖累下，石脑油价格涨幅仅在3%左右。后期来看，在原油价格走势偏强的预期下，石脑油价格仍有上涨的预期，但由于

铁矿石价格重心或进一步下移

2025-08-20

终端消费量减少今年以来，铁矿石市场呈现供应增加、需求减少、库存偏高的格局，下半年铁矿石价格重心大概率进一步下移。近年来，普氏铁矿石价格指数持续下行。2021年，普氏铁矿石价格指数年度均值为160美元/吨，2022

铸造铝合金有望延续涨势

2025-08-20

上周二，铸造铝合金期货上市，挂牌价为18365元/吨，市场上主流现货报价包括SMMADC12报价、江西保太ADC12报价等，中小型企业多采用江西保太ADC12报价加升贴水作为采买价格基准，下游主机厂则以上海有色报价作为采买价

PX去库幅度收窄

2025-08-20

6月以来，受地缘冲突加剧影响，原油价格大幅上涨，能化品种也随之上涨。截至6月中旬，PX主力合约涨至6750元/吨，CFR中国PX现货价格约853.83美元/吨，接近5月中旬的高位。PX加工价差被动回调，截至6月中旬，亚洲PXN价

债市偏强震荡格局不改

2025-08-20

近期公布的5月经济及金融数据整体变动不大，在资金面宽松的背景下，债市整体延续偏强态势。结构性货币政策工具持续创设目前，DR001下行至1.4%以下，DR007在1.5%左右波动，资金面整体保持宽松。6月16日，为保持银行体

供应持续偏紧，铝价高位震荡

2025-08-20

一、年度供需平衡-全年供需维持紧平衡供应端，电解铝供应触及天花板，年内实际增量有限。2025年国内新增产能仅中铝青海10万吨，其余项目涉及产能置换；2025年产量则主要由24年底新疆新投项目以及四川、贵州技改项目

供应扰动不断，锡价偏强震荡

2025-08-20

一、年度供需平衡-全年供需维持紧平衡供应端，全球新增锡矿供应增长极为有限。2025年全球锡矿有望投放的新项目仅为Ardlethan Tailings项目以及Taronga项目，合计4000吨。2025年锡矿产量方面，缅甸锡矿复产提供供应主

供应延续过剩，氧化铝维持弱势

2025-08-20

一、年度供需平衡-全年供需维持过剩格局供应端，国内外氧化铝供应均出现显著增长。2025年国内新投氧化铝产能超1100万吨，新投产能在3月逐渐兑现产量。预计2025全年供应增加约450万吨，同比增长5.4%。2025年海外规划