9月30日早盘，原油期货价格大幅下探，日内最低跌至476.7元/桶，当前大宗商品市场呈现“冰火两重天”格局：油价周一大跌超3%，回吐上周大半反弹涨幅。截止发稿，原油主力报478.4元/桶，跌幅3.14%。

市场要闻：

截至9月29日当周，山东独立炼厂原油到港量201.1万吨，环比下跌28.6万吨，跌幅12.45%。

0PEC+9月7日会议决定，同意分批次解除165万桶/天的第二阶段自愿减产计划，预计将在12个月内完全解除，自2025年10月起将目均石油产量环比提高13.7万桶。

国内主营炼厂方面，本周抚顺石化及镇海炼化2#常减压装置仍处全厂检修中，格尔木炼厂或结束检修，预计主营炼厂平均开工负荷保持平稳。

机构观点：

国元期货：0PEC+潜在的供应增量、预示需求疲软的宏观数据(美国消费者信心骤降)、及季节性消费转弱。此外，地缘政治风险溢价显著衰减:尽管俄乌冲突持续，但美俄谈判无进展且印度持续采购俄油，令供应中断忧虑缓解。诸多因素表明，看空逻辑仍是市场核心矛盾，油价整体承压的格局难以扭转。

东吴期货：油价走弱，市场继续衡量供应端变化。伊拉克达成库尔德地区出口协议，以及OPEC+消息人士称其可能在10月5日会议上决定11月再次增产13.7万桶/日，这些供应增加预期盖过了早先乌克兰无人机袭击俄罗斯带来的供应端扰动。我们维持中长期偏空观点，短期关注地缘以及潜在对俄制裁。