菜粕：到港趋紧与中加关系缓和预期的博弈

2025-05-08

引言及观点小结盘面表现：菜粕各合约增仓下跌，截至收盘，菜粕主力05合约跌幅3.14%。宏观事件：特鲁多下台，多头担心中加关系可能缓和，菜粕跳水。昨日特朗普表示他的关税政策不会缩水。政策无实质性进展：24年12月

烧碱：期现走势分歧 后市何去何从

2025-05-08

12月下旬以来烧碱期货震荡上行，尽管基本面供需矛盾较前期加大，现货价格承压下行，但期货市场资金对于2025年供需错配的认知强烈一致，烧碱期货主力合约不断大幅增仓上行，期货对现货深度升水的情况下，价格的上行趋

天然气：过境协议到期，经乌俄气断供，对欧洲天然气市场影响几何？

2025-05-08

01 新年伊始，俄罗斯经乌克兰向欧洲输气如期中断莫斯科时间2025年1月1日8:00，俄罗斯经乌克兰向欧洲输送的天然气流量中断。自1960年代开始，俄罗斯/前苏联陆续在现乌克兰国土上修建“兄弟”、“联盟”等天然气管道，

PVC：耐心等待

2025-05-08

一、一季度开工旺季，春节期间存累库预期目前在1-2月仅苏州华苏（13万吨）、广西华谊（40万吨）、宁波镇洋（30万吨）公布有检修计划（PVC 企业一般不会提前太久公布检修计划），以及前期长期停车的企业。从行业特性

我国水电发展现状

2025-05-08

一、水电在整体电源结构中占据重要位置水力发电量今年增速较往年迎来显著提升。我国电源结构中，水电长期居于第二位，仅次于火电，且为可再生能源发电占比最高。2023年我国水力发电量达11409亿千瓦时，占全国总发电

今年阿根廷大豆市场面临的四大挑战

2025-05-08

拉尼娜天气模式的回归，给阿根廷农业部门带来重大挑战，因为该国农民正在准备应对对其重要作物大豆和玉米可能造成产损的潜在干旱的相关影响，有预报显示到2025年3月份阿根廷降雨量都将低于均值水平。市场分析认为，

能化：补涨潮汐如期而至，价格旋涡暗流涌动

2025-05-08

前面一直有人问，为啥原油涨，化工一直在跌。其实就是先跌一波需求预期下降，再紧趋原油向上走一波估值修复。先来看看原油和动力煤。原油：我们认为，预期原油继续区间震荡，区间暂时判断为美国页岩油完全成本和沙特

碳酸锂：Q1动力侧需求转弱风险或压制碳酸锂价格

2025-05-08

一、 市场回顾1月9日，乘联会发布了2024年12月份乘用车产销数据，12月份延续高增长态势，全年表现强劲，增长40.7%，渗透率提升至47.6%。碳酸锂主力合约维持在7.6-8万区间震荡。二、2024年新能源汽车市场增长强劲2024

USDA供需报告：全球主要农作物产量和库存有哪些变化

2025-05-08

新一期USDA农作物供需报告更新，看下全球主要农作物产量和库存有哪些变化。玉米1月供需报告中2024/2025产季全球玉米产量12.1435亿吨，较12月调减354万吨，上一产季12.3001亿吨。其中美国调减701万吨至3.7763亿吨，中

深度研究报告——铜油比的迷思

2025-05-08

01原油与成本铜矿的现金成本与原油密切相关根据企业财报显示，铜矿的实际运行中的现金成本由四大部分组成：1、材料费用（50%）；2、人力（10%）；3、燃料费用（20%）；4、电力（20%），这四种要素的波动均与原油的价