大豆专题：2024年巴西出口简析

2025-05-08

01、巴西大豆分州出口巴西大豆出口巴西大豆出口：随着产量提升，从12/13年度开始，巴西已超越美国成为全球最大的大豆出口国，年度出口量逐步攀升。2024年出口：与2023自然年相比，今年出口量有所减少，因作物歉收和

鸡蛋：长周期下的产能兑现节奏

2025-05-08

本文主要讨论长周期下我们对于鸡蛋产能兑现节奏推演。从总量的视角看，定性判断24年的祖代引种量能够满足25年鸡苗供给基准情形。产能兑现节奏上看，潜在的供给大幅兑现节点可能出现在25年下半年。存在过剩风险，鸡蛋

烧碱：市场预期太过一致，投产错配能否兑现？

2025-05-08

在预期难以证伪的情况下，应尽量避免左侧交易逆势做空，当前重心上移，静态看2800-2900较为中性，3600才算极端。目前现货端仍偏弱，预期主导行情。待春节后跟踪预期兑现情况，评估向上阻力，若春季供需未形成较大缺

节前补库需求预期下 纸浆或突破上方压力位

2025-05-08

一、行情回顾与操作建议纸浆期货主力合约前结算价为5930元/吨，收盘价为6046元/吨，整体上涨1.96%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5920-6800元/吨，较上一工作日低端价格上涨20元/吨，其中山东银星报价为6450

印尼B40政策尘埃落定，棕榈油后市如何表现？

2025-05-08

阿根廷干旱担忧对油脂走势的提振刚启动就被打断，印尼未成功在元旦后实施B40，政策不确定性引发本周四棕榈油恐慌性抛售，对整体油脂走势带来较大冲击。周五中午印尼能矿部副部长称B40将在1.5个月内实施，盘面随市场

关注PX估值修复的可能

2025-05-08

2024年下半年芳烃板块整体走弱，其中PX和PTA成为化工品市场下跌幅度最大的品种，有汽油偏弱及宏观因素驱动。PX和石脑油的价差最低至160美元/吨附近，PX和Brent原油价差降至280美元/吨以下，处于2021年以来的同期低位

供需失衡将更加严重的2025年国际石油市场

2025-05-08

动荡的世界经济政治局势下，虽然欧佩克+坚持减产，但2024年的国际石油价格持续承压。展望新的一年，不振的需求和稳定增长的供给，将使国际石油市场的供需更加失衡，无可预知的突发事件肯定会经常性地冲击国际石油市

锡年报：供需逆转，锡牛低头

2025-05-08

一、2024年锡市回顾（一）行情回顾：宏观与供需共振2024年锡价先强后弱，中枢较2023年明显抬升。上半年，锡价偏强震荡。一季度，中国超预期降准与海外补库周期预期下，锡价企稳与21万元一线附近徘徊。3月中旬，在宏

铜价徘徊低点，2025年市场需要关注什么？

2025-05-08

铜：世界上最重要的金属。2024年12月，Comex铜的现货价格平均为每磅4.11美元，比11月的4.18美元下降了7美分，但比2023年12月的3.85美元上涨了26美分。2024年全年铜价平均为每磅4.22美元，比2023年的3.86美元高出36美

烧碱大涨之后，上方空间几何？

2025-05-08

近日，烧碱主力合约价格大幅上涨，冲破前期3000元/吨的长期区间压力，02、03合约涨停，引发市场的关注。上市伊始，烧碱主力合约大幅高于现货（计价仓储成本及上游氯碱企业持续亏损“以碱补氯”后期降负荷，进而减少