豆粕：关税、平衡表与期现货节奏

2025-08-05

近期国内豆粕市场风云变幻，中美日内瓦联合声明基本使中美关税一夜回到解放前，5月USDA报告使新季美豆供需偏紧端倪初现，国内豆粕主流现货20天下跌超700元/吨使豆粕市场压力重重。多重因素交织，豆粕价格表现为国内

关税谈判之后，橡胶怎么看？

2025-08-05

01关税具体如何修改？适用于232条款的轮胎没有变化，除此以外的商品下调关税。对于橡胶而言，最主要的影响是在轮胎和橡胶制品。目前的关税规则下，对于中国乘用车和轻卡轮胎征收25%关税不变、对于其他中国轮胎降低至

花生：预计辽宁新季种植面积企稳

2025-08-05

24/25产季，国内花生现货价格仅在国庆后出现一轮上涨行情，随后长期进入僵持阶段。自新季花生上市至今，主流产区通货米价格在3.95-4.25元/斤范围内波动，尤其是年后基本围绕4.1元/斤关口小范围起伏。市场目前对僵持

生猪：猪价的两种可能路径

2025-08-05

一、猪价与屠宰量回顾2022-2024年猪价和屠宰量的变化情况，每年5-8月屠宰量均会出现下降，而猪价则会出现上涨。通常5-8月因为温度的升高，生猪运输损耗风险增加，屠宰企业倾向于减少收购量，虽然屠宰量下降，但供给

不锈钢：成本支撑存减弱预期，后市如何？

2025-08-05

年初至今，不锈钢期货的走势先扬后抑。前期受宏观因素积极、某大型冷轧厂检修及海外镍矿政策扰动等因素影响，不锈钢走势震荡偏强，最高反弹至13690元/吨。清明节后，因美国对全球加征对等关税，期价快速下跌，主力合

LPG：新瓶旧酒，供给过剩压力或再度回归？

2025-08-05

在我们去年的年度展望和一季度的春季展望中，对于今年LPG市场的长期观点是认为美国和中东的增产都将在下半年逐步落地，进口气的过剩压力向国内传导，从而推动市场中枢整体下移。4月反制性关税的推出打乱了这一节奏，

全球煤炭贸易格局（下）

2025-08-05

在全球煤炭贸易格局（上）篇中，我们介绍了全球煤炭、动力煤以及炼焦煤的贸易流向，主要进口国与出口国的贸易量及未来可能出现的变化。本篇主要介绍煤炭主要出口国印度尼西亚、澳大利亚、俄罗斯、美国、蒙古，和进口

白糖：内外联动加强 隔夜波动加剧

2025-08-05

我国24/25年制糖期已接近尾声，据糖协数据，截至4月底全国累计产糖量达到1110.72万吨，较上榨季同期大幅增加115.33万吨，增幅11.59%。预计本年度食糖产量1115万吨，预计2025/26年度食糖产量1120万吨。前期糖浆预拌粉

白银，还能跟上黄金的步伐吗？

2025-08-05

在4月初特朗普的关税政策冲击后，金银出现一轮大幅波动，金银比亦快速攀升，伦敦金/伦敦银一度来到100上方，是除疫情初期之外的历史绝对高位，似乎金银比正在脱离以往的历史经验。此外，国内市场金银显示更为不寻常

氧化铝"疯涨"背后：今年缺矿吗？

2025-08-05

01 市场对几内亚一事的反映近期几内亚撤销铝土矿一事让市场情绪一再发酵，近远期合约接连涨停。那么今年几内亚铝土矿的供应到底如何？图1：氧化铝2509合约走势图数据来源：紫金天风期货研究所02今年海外矿山增量预期