玉米：新陈交际期的交易策略

2025-08-20

由于近年来玉米市场涉及的不确定因素较多，且市场面临信息更透明，博弈更激烈的局面。产业链各个主体都在避免自身决策的失误。我们通过对市场交易主体决策逻辑的分析，对新陈交际各交易主体的状态以及可能决策模式进

NASS vs. FSA —— 再论8月USDA报告

2025-08-20

单产：7月雨热条件支持各州单产调增，但天气风险仍存根据NASS工作简报，除北达科他州与内布拉斯加州外，其余主产州单产均有所上调，部分主产州单产预估创历史新高。IEM显示，7月所有主产州累计降雨位于历史同期较高

燃料油：维持偏弱走势

2025-08-20

基于未来油市供应过剩的预期考虑，上周国际能源署和美国能源署纷纷看弱今明两年国际油价。受此影响，近期国内外原油期货价格呈现震荡回落走势，并拖累高硫燃料油期货2510合约弱势下行。期价自2988元/吨一线稳步走低

棕榈油能重现2024年那波牛市吗？

2025-08-20

继豆油之后，本周棕榈油和菜油陆续迎来向上突破。MPOB月报利空不及预期，叠加马棕8月阶段性产量及出口数据利多，以及印尼B50带动的多头情绪推波助澜，周一棕榈油迎来突破性大涨。行业呼吁推迟B50实施至少两年的传言

棉花：产业链的窗口期

2025-08-20

8月全球USDA下调全球产量全球 - 期末库存大幅下调，影响偏多2025/26年度全球棉花平衡表显示，产量、消费量、贸易量以及期初和期末库存均有所下调。全球产量预计减少39万吨，主要因美国、苏丹等产量下调，且下调幅度

焦煤：会大幅回调吗？

2025-08-20

一、反内卷+供应端故事，弱势品种翻身成龙头自6月以来，焦煤一改上半年颓势，成功实现V型反转，成交量与持仓量均创历史新高，成为当之无愧的龙头品种。如果从6月3日最低点725.5算起，到8月13日的高点1328，焦煤01合

海外锌矿：当季增量明显，下半年仍有放量空间

2025-08-20

一、6月进口环比下滑明显，进口TC却保持强势6月锌矿进口量急转直下，当月录得33万吨，环比下降32.87%，较5月出现明显滑坡趋势。我们理解并不能表征矿再度趋紧亦或是加工费将进入下跌周期。可以将其简单归因于三方面

尿素：对印度需求要有信仰

2025-08-20

PART.1 观点小结8月19日，受出口预期好转影响，尿素主力合约涨幅超过3%。据外交部网站，8月18日-20日，中国外交部长访问印度，并与印度外长在新德里举行会谈，外媒报道中国或将回应印度在化肥等领域的合作需求。在国

钢材：弱需求压制短期盘面

2025-08-20

随着市场情绪转弱，近一段时间钢材价格持续回落，截至8月19日收盘，螺纹钢主力2510合约自本轮反弹高点累计回调近8%。盘面价格走弱，一方面由于“反内卷”阶段性降温，在一轮系统性反弹过后，商品市场开始逐渐分化，

棕榈油：产地供强需弱

2025-08-05

增产季马棕供应快速增加，同期产地内销缺乏提振、外销受中印采购带动增加但较往年仍有差距，库存提前累积；随着4月马棕高频数据公布，产地供强需弱格局不断强化，马来毛棕现货报价快速回落，内外盘棕榈油承压重心不