多晶硅：仓单隐忧加剧博弈，重申06多配机会

2025-08-05

核心观点国内市场需求骤降引发负反馈预期，下游各环节抛货情绪较重，多晶硅期货抢跑计价利空，导致期货价格出现大幅下跌 基本面表现悲观的背景下，在市场看到确定性的大规模停减产之前，短期多晶硅期货空头力量或将

豆棕油或已进入磨底阶段

2025-08-05

受海外市场走弱拖累，本周连盘豆油、棕榈油走势延续偏弱。尽管中美谈判预期改善宏观市场情绪，豆油及棕榈油因自身基本面偏差并未获得太多提振。马棕4月大幅累库预期打压出口报价大跌，进口利润改善引发国内积极买船

白银的挣扎：金银比破百之后

2025-08-05

4月初特朗普宣布“对等关税”以来，黄金上行加速，金银比也继续走高，以COMEX金、银的连续合约计算，金银比价一度超过了104，伦敦现货市场的金银比也超过103。我们可以从两个角度来理解白银向上弹性的缺乏：白银相对

钢材：需求预期不振，盘面弱势难改

2025-08-05

经过一段时间盘整过后，近期钢材价格继续破位下行，螺纹钢主力2510合约再次逼近3000元/吨的整数关口。由于内需层面并未出台超预期利好政策，而出口受关税扰动面临回落压力，市场对需求前景的预期仍偏悲观。在高炉持

双焦：宏观情绪改善VS供给过剩

2025-08-05

一、宏观情绪改善VS供给过剩4月初对等关税诱发黑色系价格系统性下移，但双焦表现明显弱于钢矿。4月份后半段，随着钢厂复产结束，供给端带来的压力再度显现，双焦价格开启新一波下移。近期宏观层面出现了明显变化，国

《中美日内瓦经贸会谈联合声明》对衍生品市场潜在影响

2025-08-05

引言：5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明意味着，中美在关税方面达成重要共识 取得超出市场预期的实质性成果。受此影响，国内衍生品市场情绪得到很大幅度的修复，国内股市上涨，文华商品指数日内反弹1.35%，商品

纯碱上下游价格相关性

2025-08-05

一、纯碱产业链基本介绍纯碱产业链上游原材料主要包括天然碱矿、原盐、合成氨、石灰石、煤炭、天然气等；中游主要产品有轻碱和重碱，以及副产品氯化铵；下游广泛地应用于建材、化工、冶金、纺织、食品、医药等国民经

多晶硅：供给侧改革值得期待吗？

2025-08-05

从长周期看，2022年底多晶硅价格从303元/kg高点一路下跌，随后2024年4月跌破完全成本，截至目前多晶硅环节仍处在亏损状态。我们2024年底研究显示目前多晶硅行业正处在朱格拉周期的出清阶段，目前2025年将近过半，但

苯乙烯：超跌反弹，回补缺口

2025-08-05

2024年我国苯乙烯产能高速扩张之势暂缓，但近5年以来我国苯乙烯产能复合增长率高达17.9%，累积起来的庞大产能，导致苯乙烯行业供应压力凸现，而下游产能扩张增速不及苯乙烯，导致供需错配，进口量持续萎缩，以缓解内

5月USDA报告吹响美盘多头号角？

2025-08-05

5月USDA报告上调旧作美豆出口2500万蒲至18.5亿蒲，导致旧作美豆期末库存下调至3.5亿蒲（市场预估范围在3.5-3.75亿蒲）；南美旧作供需结构维持稳定，未作显著调整。在新作预估上，延用2月农业展望论坛报告52.5蒲/亩单