铜长期向上弹性较大

2024-11-20

铜价回落后持续震荡，短期海外宏观和库存累积对价格形成压力，但是中长期依然具备上涨动力。国内利多政策持续释放，但是美国9月CPI全线超预期，美联储降息预期迅速降温，美元指数连续上行。从基本面来看，国庆假期后

螺纹钢易涨难跌

2024-11-20

近期螺纹钢价格维持区间震荡走势。宏观预期及成本形成较强支撑，但是增产叠加需求表现疲弱，压制螺纹钢反弹空间。目前钢材总库存表现出良好的下降趋势，成本端仍有支撑，短期价格或易涨难跌。但是中期来看，价格最终

PTA 陷入上下两难

2024-11-20

PTA价格自国庆节后回落较多，一是原油价格重心下移，二是宏观预期消化以后，市场回归基本面，目前PTA基本面改善幅度并不大。上游逻辑转换此前支撑油价的核心因素在于中东的地缘冲突，上周末地缘溢价回落，原油重回弱

沥青偏弱思路对待

2024-11-20

虽然沥青11月计划排产同环比双降，但“金九银十”即将结束，沥青需求表现依然远低于往年同期，且中东地缘风险溢价回落、原油需求预期不断下调，油价下跌带动沥青成本支撑走弱，关注沥青冬储政策及中下游采购情况。原

菜粕：10月市场从消息面回归基本面，供应压力再现

2024-11-20

【导语】10月国内菜粕市场呈现逐步下行的态势，9月市场因中加方面消息不稳定出现明显的上涨行情，国庆节后归来，市场消息面重归平静甚至向利空方向发展，菜粕市场从消息市转向基本面逻辑，供应压力再现。四季度行情

需求好转难敌供应压力 玉米价格上行动能欠佳

2024-11-20

【导语】四季度逐步摆脱下游饲料需求淡季影响，且替代品优势欠佳，玉米饲用需求存好转预期。叠加深加工行业盈利好转开工率提升，玉米下游需求整体向好。但目前仍处于新季玉米上量时期，供应增量拖累玉米价格上行空间

PTA：过剩局面找机会，PTA迎来出口新机遇

2024-11-20

【导语】伴随着中国PTA产能的持续扩张，中国PTA产业的整体竞争力得到了显著提升，从2020年的85吨增长至2024年的462万吨（预估），年均出口增速达58.8%。主要由于国内PTA供应过剩，在此背景下，PTA生产商积极寻求出口

甲醇净空头寸增加

2024-11-20

一方面，乙二醇开工高于去年同期，但是进口下降，库存偏低；另一方面，下游聚酯开工处于高位，但是终端需求中性偏弱。整体上，供需无明显矛盾，价格难改震荡走势。开工上升对冲进口下降近期，随着乙二醇价格的回落，

乙二醇难改震荡走势

2024-11-20

一方面，乙二醇开工高于去年同期，但是进口下降，库存偏低；另一方面，下游聚酯开工处于高位，但是终端需求中性偏弱。整体上，供需无明显矛盾，价格难改震荡走势。开工上升对冲进口下降近期，随着乙二醇价格的回落，

棕榈油走强基础尚在

2024-11-20

主产国减产是国内外棕榈油期货价格持续上涨的根本原因，短期内棕榈油供应偏紧的格局难以有效改观，加之美元进入降息周期，国际原油价格维持相对高位，棕榈油期货将继续偏强运行。随着主产国进入减产周期，棕榈油供应