锌：盘整月余，后市交投节奏

2025-05-08

沪锌自2月初下探2.3万整数关后，便开启了月余的盘整，多空分歧加大，市场关注度较高，本文主要梳理近期市场热点，并对后市交投节奏进行展望。一、盘整期间，资金交投逻辑2025年3月市场处于“东稳西荡”的大格局下，

碳酸锂：多重利空压制，价格见底了吗？

2025-05-08

节后碳酸锂震荡阴跌，05合约盘中一度跌至72420元/吨，跌破了去年9月以来的低点。破位受到了多重利空因素的影响，包括头部大厂复产、新能源强制配储取消、进口数据回升等。供给端，大多数锂盐厂已恢复正常生产状态，

沥青：成本支撑凸显

2025-05-08

沥青期货在经历一个月的下跌行情以后，前期利空因素得到充分消化。步入3月下旬以来，受国内外原油期货价格止跌企稳带动，叠加二季度国内沥青供需结构出现改善，主力2506合约在下探至低点3431元/吨后，迎来V型反转的

3月EIA、IEA及OPEC原油月报解读

2025-05-08

综合本月各国际机构的预测来看，今年原油供需将在三季度呈现基本平衡，并将从四季度起转为过剩。欧佩克+按计划于下周开启增产，实际过剩量还需根据欧佩克+增产节奏以及超产补偿计划进一步评估。一、欧佩克+产量小幅

氧化铝：向下趋势不改

2025-05-08

一、要点分析1、铝土矿进口量大幅抬升：国内氧化铝产能释放的关键从去年氧化铝的行情表现，以及背后反映出来的产业链现实问题，都表明我国对于进口铝土矿逐年抬升的依赖度。鉴于此，在国产铝土矿产量没办法满足国内

黑色金属专题报告：关于粗钢减产消息反复的一点看法

2025-05-08

一、粗钢减产相关消息及盘面表现回顾2月26日盘中，粗钢调控传闻首度现身，传2025年压减5000万吨粗钢产量。当天钢铁股振荡拉升，八一钢铁涨停，本钢板材、中南股份、抚顺特钢、三钢闽光、新钢股份、华菱钢铁等多股涨

玉米：二季度或维持震荡格局

2025-05-08

当前玉米正由增量供应阶段转向存量供应阶段。短期在国储收购减弱、产地及贸易商上量增加压力下高位回落，二季度受渠道商惜售挺价、下游养殖对玉米的刚性需求旺盛和进口谷物替代缺位，以及下游养殖的做库增量需求有限

2025年1-2月聚酯产业链进出口数据解析

2025-05-08

PX供应仍然依赖进口2025年1-2月我国累计进口PX数量为139.4万吨，同比下降16.39%。2024年我国PX总进口量为938.13万吨，对外依存度19.76%，同比增加3.13%。进入2025年，我国PX对外依存度为17.69%，相对2024年继续下降

LNG市场3月刊：低库存结束去库季，利多释放市场弱势整理

2025-05-08

随着去库季临近结束，各市场整体以偏低库存开始累库，同时近期地缘政治波动也有所加剧。但驱动释放导致市场突破乏力，价格在3月振幅有所收缩，各地价格出现拐点。目前美国国内需求开始回落，而产量维持高位，提前一

镍&不锈钢月报：印尼PNBP落地在即，预计镍价冲高回落

2025-05-08

一、行情回顾3月镍不锈钢偏强运行。近期产业政策扰动频繁，印尼调整HMA计价方式，叠加上调PNBP，引发市场对矿端及冶炼成本上升的担忧，刚果（金）钴政策扰动间接导致MHP上移，进而提升电积镍波动中枢。月内沪镍+4.56