从原油到锡：极限敏感于供应的定价氛围

2025-05-08

上周海外美股市场急速下行驱动大宗商品同样展开对美国经济衰退的担忧型定价，一度导致原油、黑色系品种向下破位。在此过程中，有色板块却走出逆衰退周期的独立行情，并创下阶段性新高。后半周交易线索主要来自金属锡

地产新开工继续下行，螺纹试探前低

2025-05-08

利多“小作文”落空，钢材期货价格自上周五夜盘出现回撤。周一公布的统计局数据中，地产新开工面积下滑幅度扩大，市场信心再度走弱，行情变得非常脆弱，螺纹主力合约再次试探前低，现货市场亦跟随回落。一、宏观投资

原油：金油比！继续！

2025-05-08

01金油比再创新高自去年起，我们多次提及做多金油比的策略，截至目前，金油比再创年内新高，也验证了我们前期策略的准确性。图1：金油比再创新高数据来源：紫金天风期货研究所就近期的金油比走强的驱动来看，我们可

沪胶：后市易跌难涨

2025-05-08

步入3月以来，国内沪胶期货2505合约跌破年初以来的震荡上行趋势，期价失守17500元/吨整数关口以及40日均线支撑后，呈现破位下行的态势。随着海外天胶产区低产季的利多消化以后，沪胶期货市场交易底层逻辑转向东南亚

玉米价格上涨后的隐忧

2025-05-08

2025年开年以来，中储粮持续加大收购力度，市场各主体积极入市，玉米产业购销活跃，玉米期货价格也有所反弹，最高每吨上涨了100元左右。但2505合约上涨至2300元/吨以上后，上涨动力明显不足，或迎来一波价格下探。

交易所修订钢材期货交割标准，对行情影响几何？

2025-05-08

2025年3月14日，上海期货交易所发布修订后的螺纹钢、热轧卷板、线材期货和不锈钢期货业务细则，新规将于4月14日起正式实施。本次修订主要围绕交割环节展开，是上期所在总结前些年螺纹钢厂库交割经验基础上的进一步优

两年铜牛表现与逻辑浅析

2025-05-08

今年来至今沪铜涨幅约12%，3月12日铜价突破7-8万元区间启动新行情后，主力合约持仓量由16万手逐日增长。开年来铜价的强势主要得益于原料紧张担忧，同时国内两会的政策预期逐步发酵，提振铜价由7.2万元逐步走强。3月1

生猪新升贴水规则下交割格局变化

2025-05-08

一、交割库以及升贴水情况截至目前，生猪期货可交割区域覆盖22个省份、自治区及直辖市，其中18个区域设有交割库。浙江、重庆、辽宁、黑龙江4个区域暂缺交割库配置。从地域分布来看，江苏、河南、湖北等地汇聚了较多

氧化铝亏损洗牌，寻底路漫漫

2025-05-08

第一部分 摘要从我国进口几内亚铝土矿的需求量来看，国内新建氧化铝产能考虑产能置换后，若如期投产，理论带来810-840万吨的氧化铝产量增量，对应的进口铝土矿需求量在2200-2300万吨之间。目前初步预计二季度铝土矿

原油：低价区间供应扰动再现，继续持有看涨期权避险

2025-05-08

1）OPEC+更新版超产补偿计划缩减盈余预期周四OPEC+发布2025年3月至2026年6月的最新超产补偿计划，涉及伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、沙特自愿减产7国。与去年7-8月OPEC+公布的减产补偿计划相比