铁矿石：供增需减，累库幅度有限

2023-12-29

一、绝对估值偏高，相对估值偏高11月以来，钢材需求延续中性波动，建材偏弱但板材表现亮眼，钢材库存去化良好，铁矿石跟随成材迎来一轮现实推动型上涨，铁水截至12月8日下滑至229万吨/日，在此基础上暂时未看到更多

工业硅年报：一念荣枯，浮沉自渡

2023-12-29

一、行情回顾工业硅期货于2022年12月22日挂牌上市，上市价格为18500元。月间平水。这样的期现结构给出天然套利盘，期货上市后开启一路下跌行情，当时期现商套保盘比较重，期货流动性相对受限，因此上市第二天出现跌

尿素年报：表里参连，何本何化

2023-12-29

一、2023年：山穷水尽，柳暗花明2023年国内尿素市场价格走出了类似于2020年先跌后涨的挖坑式行情（图1），全年低点出在6月中下旬；不同之处在于2020年尿素价格是年初低于年尾，全年价格高点出在4季度；而2023年尿素

黄金白银：美联储降息周期前后走势如何？

2023-12-29

美联储在12月议息会议中如市场预期一致暂停加息，但是在新闻发布会中美联储主席鲍威尔首次向市场释放降息前瞻指引，官方确认美联储本轮加息周期结束，美联储最终在与市场的博弈中达成妥协，降息周期或降息预期有望持

且行且看且从容——白糖2024年行情展望

2023-12-29

2023年行将结束，在过去的一年里，白糖属于话题度比较高的品种，原因在于上半年走出了一波30%左右涨幅的牛市，之后进入高位的拉锯盘整阶段，临近岁末，盘面瀑布式下跌破位，再度吸引了大量的关注。首先，我们对2023

铁矿石：预期与现实的再平衡

2023-12-29

黑色产业链图示估值驱动年度评估及策略推荐供应端：2023年1-10月国内精粉产量增加706万吨，进口矿增加5930万吨。预计2023年国内精粉增加866万吨，进口矿增加8853万吨。2024年，预计国产矿继续发力，进口矿增加2600万

钢材年报：供需基本面难有改观

2023-12-29

一、2023年回顾和2024年展望（一）2023年回顾全年行情基本处于淡季预期较好，价格偏强，旺季需求不及预期，价格下跌的循环中。年初疫情后市场普遍看好经济前景，且下游的确早于往年复工复产，价格一路走强。但3月初

LPG：供需增速放缓，估值修复可期

2023-12-29

一、2023年行情回顾截至2023年12月12日，LPG主力PG2401合约收于4790元/吨，同比去年下跌54元/吨。万得LPG指数PGFI收于4703.01，较去年同期4380.9上涨448.12，年度涨幅7.35%。PGFI本年度均值4537.58，年内高点为9月20

回顾2023年的鸡蛋行情，明年怎么做？

2023-12-29

一、2023年蛋鸡上、下半年均是先涨后跌2023年，上半年，鸡蛋加权，年初上涨。蛋鸡存栏处于同期偏低，叠加春节前商超备货需求增多。节后一个月，盘面震荡为主。市场处于鸡蛋传统消费淡季，各环节需求较为平淡，餐饮业

生猪：于无声处见繁花

2023-12-29

年度评估及策略推荐2023年国内生猪市场处于持续亏损，低波动且低淘汰的状态，这本质上是后非瘟时代赛道拥挤和资本内卷的结果。本年市场供过于求，阶段性价格反弹主要依靠冻品入库以及二育抄底等投机性力量的介入，临