黑色金属专题报告：关于粗钢减产消息反复的一点看法

2025-05-08

一、粗钢减产相关消息及盘面表现回顾2月26日盘中，粗钢调控传闻首度现身，传2025年压减5000万吨粗钢产量。当天钢铁股振荡拉升，八一钢铁涨停，本钢板材、中南股份、抚顺特钢、三钢闽光、新钢股份、华菱钢铁等多股涨

玉米：二季度或维持震荡格局

2025-05-08

当前玉米正由增量供应阶段转向存量供应阶段。短期在国储收购减弱、产地及贸易商上量增加压力下高位回落，二季度受渠道商惜售挺价、下游养殖对玉米的刚性需求旺盛和进口谷物替代缺位，以及下游养殖的做库增量需求有限

2025年1-2月聚酯产业链进出口数据解析

2025-05-08

PX供应仍然依赖进口2025年1-2月我国累计进口PX数量为139.4万吨，同比下降16.39%。2024年我国PX总进口量为938.13万吨，对外依存度19.76%，同比增加3.13%。进入2025年，我国PX对外依存度为17.69%，相对2024年继续下降

LNG市场3月刊：低库存结束去库季，利多释放市场弱势整理

2025-05-08

随着去库季临近结束，各市场整体以偏低库存开始累库，同时近期地缘政治波动也有所加剧。但驱动释放导致市场突破乏力，价格在3月振幅有所收缩，各地价格出现拐点。目前美国国内需求开始回落，而产量维持高位，提前一

镍&不锈钢月报：印尼PNBP落地在即，预计镍价冲高回落

2025-05-08

一、行情回顾3月镍不锈钢偏强运行。近期产业政策扰动频繁，印尼调整HMA计价方式，叠加上调PNBP，引发市场对矿端及冶炼成本上升的担忧，刚果（金）钴政策扰动间接导致MHP上移，进而提升电积镍波动中枢。月内沪镍+4.56

天然橡胶：财政资金到位，全钢胎需求能否引领胶价上涨？

2025-05-08

一、引言天然橡胶作为一种重要的工业原料，在轮胎制造、汽车工业、医疗等众多领域有着广泛应用。其价格走势受到供需两端、宏观经济环境以及资金流向等多种因素的综合影响。去年十月以来天然橡胶价格经历了季节性震荡

全球商品再定价：从生柴政策到对等关税

2025-05-08

近期市场聚焦在美豆油上，半个月近10%的上涨幅度的驱动来自EPA极有可能会进一步大幅提高生物柴油掺混要求，后续掺混目标范围来到47.5-55亿加仑。相较于此前预期的33.5亿加仑而言，暗示未来可能有520-800万吨的植物油

佤邦抗震复产态度主导锡价

2025-05-08

关键信息1.缅甸大震人道主义灾害风险极大：震区现场资料越来越多，灾害程度的假图片已能较易辨别。救援方面，缅甸军政府领导虽赴曼德勒查看灾情，但缅甸军政府与地方武装交战频繁，目前据悉并未有成规模的部队救援，

刚果（金）禁令下的钴价展望：基于政策变量的多情景分析

2025-05-08

一、刚果（金）钴出口禁令落地，钴价涨幅接近60%2025年2月24日，刚果（金）战略矿产市场监管控制局宣布，该国总理与矿业部长已决议暂停钴产品出口四个月，旨在应对全球钴市场供给过剩问题。根据政策声明，该禁令将在

USDA种植意向报告和季度库存报告解读

2025-05-08

美国时间2025年3月31日，美国农业部发布了2025年春季农作物种植意向报告和季度末库存报告，基本符合预期。具体数据如下：其中，USDA预计2025年美国新季大豆种植面积为8350万英亩，较2024/25面积终值下降4.08%，略低