预期逐渐逆风，铜需寻找新平衡

2025-05-08

铜价在二季度暴涨暴跌，交易逻辑始终围绕关税预期定价，前期上涨的逻辑主要依托美国经济韧性，关税预期顺利传导到通胀预期带来价格上行；后期下跌逻辑是关税预期落地，且美国经济开始走弱，开始交易关税战引发的衰退

粗钢：再议限产，市场在期待一场酣畅淋漓的反弹

2025-05-08

一、限产传闻再起，真假如何分辨？上周五夜盘，一则粗钢限产的传闻在各大期货交易圈子里流传，与3月信誓旦旦的月底之前见真章相同，本次粗钢同样传闻减产5000万吨，预计是在28日几部门会议结束后政策落地，减产要求2

部分矿山一季报出炉，力拓产量大降10%

2025-05-08

一、力拓一季报公布，飓风影响发运，年度产量或接近下限4月16日，全球矿业巨头力拓正式对外发布其2025年度第一季度生产运营业绩报告。报告数据显示，该季度力拓旗下铁矿石（按100%权益计算）产量为6980万吨，与去年

棉花：弱势延续

2025-05-08

一、国内供应压力仍存，关税抑制下游需求1、国内棉花供给强劲，价格承压现实端来看，国内棉花供应充足，需求有限。国家统计局数据显示，2024年全国棉花产量达616.4万吨，比上年增加54.6万吨，增长9.7%，并创近10年来

纸浆供需格局何时能够改善？

2025-05-08

短期下行压力供需格局未改善，浆价或进一步探底。行业估值已处历史低位，但需求边际走弱趋势未改。潜在支撑因素若价格逼近阔叶浆产地成本线（如南美），可能触发计划外检修停产，收缩供应。供给侧调整或阶段性缓解全

油脂：毋需过度悲观

2025-05-08

五一长假期间，海外油脂市场以下跌为主。OPEC+加速增产预期施压，ICE原油跌逾5%，拖累美豆油及马棕油走低。华尔街称中国正在评估是否与美国进行关税谈判，这为CBOT大豆走势带来一定支撑，但美豆油在4月底EPA公布可再

沪铜周报：去库给予高平台，等待关税进展指引

2025-05-08

一、行情综述节前沪铜维持高位运行，主要受国内去库支撑，4月30日境内电解铜库存环比前一周降4.28万吨至18.51万吨，较年初仍有7.61万吨的累增，较去年同期仍多1.98万吨。4月30日夜盘，美国一季度GDP增速超预期跌负、

两因素牵动聚酯市场神经

2025-05-08

美国关税大棒挥舞满月，聚酯产业链在“很受伤”状态中苦熬，从上游至终端都经历过价格的大幅下跌和利润的持续下滑。后市油价波动依旧是市场最大的不确定性因素，对聚酯产品绝对价格有直接的引领作用，另外国际贸易局

大涨大跌之后，豆粕将向何方？

2025-05-08

本次美国农业部（USDA）5月供需报告将于当地时间5月12日12时公布。该报告将首次公布2025/2026年度美豆供需平衡表，另外，阿根廷2024/2025年度大豆产量等也将有所调整。5月报告会如何调整美豆供需？通常情况下，5月US

由中国减少出口退税引发的全国大市场发展及汇率战思考

2025-05-08

11月15日，财政部、税务总局发布2024年第15号公告称：现就调整铝材等产品出口退税政策有关事项公告如下：一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部