交易所修订钢材期货交割标准，对行情影响几何？

2025-05-08

2025年3月14日，上海期货交易所发布修订后的螺纹钢、热轧卷板、线材期货和不锈钢期货业务细则，新规将于4月14日起正式实施。本次修订主要围绕交割环节展开，是上期所在总结前些年螺纹钢厂库交割经验基础上的进一步优

两年铜牛表现与逻辑浅析

2025-05-08

今年来至今沪铜涨幅约12%，3月12日铜价突破7-8万元区间启动新行情后，主力合约持仓量由16万手逐日增长。开年来铜价的强势主要得益于原料紧张担忧，同时国内两会的政策预期逐步发酵，提振铜价由7.2万元逐步走强。3月1

生猪新升贴水规则下交割格局变化

2025-05-08

一、交割库以及升贴水情况截至目前，生猪期货可交割区域覆盖22个省份、自治区及直辖市，其中18个区域设有交割库。浙江、重庆、辽宁、黑龙江4个区域暂缺交割库配置。从地域分布来看，江苏、河南、湖北等地汇聚了较多

氧化铝亏损洗牌，寻底路漫漫

2025-05-08

第一部分 摘要从我国进口几内亚铝土矿的需求量来看，国内新建氧化铝产能考虑产能置换后，若如期投产，理论带来810-840万吨的氧化铝产量增量，对应的进口铝土矿需求量在2200-2300万吨之间。目前初步预计二季度铝土矿

原油：低价区间供应扰动再现，继续持有看涨期权避险

2025-05-08

1）OPEC+更新版超产补偿计划缩减盈余预期周四OPEC+发布2025年3月至2026年6月的最新超产补偿计划，涉及伊拉克、哈萨克斯坦、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、沙特自愿减产7国。与去年7-8月OPEC+公布的减产补偿计划相比

LPG：需求发力推迟弱势主线，供给施压下行仍可期待

2025-05-08

在此前的年报中，我们认为今年LPG市场的核心是供应面对较确定性的增长，而需求端相对承压，更具有弹性，因此全年来看价格有望逐步下移。进入一季度，在去年年末计价较多弱势预期所带来的偏高基差开始回落，而受制于

油脂高位震荡，等待更进一步指引

2025-05-08

缺乏更明确的供应预期指引，本周油脂整体陷于震荡。棕榈油在主产销区低库存支撑的强现实与季节性增产和印棕复产引致的弱预期之间反复拉锯，本周盘面反复上下波动，市场在等待开斋节后棕榈油产量复苏情况指引。随着本

硅铁及锰硅价差逻辑演绎复盘

2025-05-08

01硅铁及锰硅价差的变化逻辑硅铁及锰硅都属于铁合金，是冶炼钢铁的重要合金剂。但由于两者成本、供需关系等方面的差异，会导致阶段性价格走势的分化或背离，从而使得两者价差发生变化。回顾历史来看，硅铁及锰硅价差

田亚雄：怎么理解“铜”市的溢价？

2025-05-08

沪铜价格从年初至今一度强势走高，这一过程有悖于逐级调减的美联储降息预期，也有悖于商品整体回落的趋势，从指数的结构上看——若无贵金属和有色板块的相对强势支撑，商品板块或已经跌至2020年12月以来新低，因此理

国内菜系供需：近松远紧

2025-05-08

2025年3月8日，中国宣布自3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼加征100%关税，菜系品种价格应声而起。随着关税落地，市场情绪缓和，菜系重返近端供应宽松现实；不过远端全球菜系贸易面临重塑，国内供应转紧、