镍&不锈钢月报 | 矛盾不足，震荡运行为主

2025-09-07

一、行情回顾二、价格影响因素分析1、宏观面1·1、国外8月以来，市场风险明显下降。一方面，特朗普关税政策基本已尘埃落定，对各国的关税已基本确定，这就减少了市场的不确定性担忧。另一方面，地缘政治风险下降，美

沪胶：供需格局逐步好转

2025-09-07

中美再次延长关税暂停期90天，叠加美联储9月降息预期增强，使得宏观层面迎来改善。同时，东南亚产胶国产量同比小幅下滑，国内新车销量好于预期，胶市供需格局逐步好转。在宏观及产业因素的共同支撑下，8月下旬以来，

近期波动可能来自于跨期套利交易反复与旺季的提前交易

2025-09-07

我们认为近日10、12两合约的快速反弹与10-12跨期套利交易策略的快速切换有关。具体来说，8/22至8/29，期货市场积极交易10-12正套策略，进入9月则快速切换为10-12反套策略。而期货市场持仓量偏低、流动性相对不足为交

双焦：关注煤矿复产情况

2025-09-07

焦炭 观点小结核心观点：中性偏空 焦炭方面，八轮提涨落空，后续或有两轮左右的提降；焦化整体盈利较好，开工偏高，阅兵前部分地区限产，但影响有限，独立焦企焦炭产能利用率周环比-1%至73.36%；需求端，247家钢厂铁

纯碱：从弱现实强预期到强现实弱预期？

2025-09-07

一、检修季后旺季前夕，预计供需双增图1 纯碱产量（单位：万吨）资料来源：卓创资讯，永安期货研究院图2 纯碱装置开工率（单位：%）资料来源：卓创资讯，永安期货研究院2025年年初至7月下旬碱厂经历了四轮检修（见图

纯苯短期易跌难涨

2025-09-07

受国内石油苯产量回升、外部进口压力持续增加、下游需求减弱等因素影响，8月下旬以来，国内纯苯期货2603合约由区间震荡整理转为单边弱势下行，期价自6200元/吨一线开始下跌，已经连续下跌7个交易日。本周以来，纯苯

氧化铝：仓单持续增加，关注成本支撑

2025-09-07

近期，氧化铝盘面价格高位回落至3000附近，结构呈现C结构，现货也开始出现下滑。随着周产和库存持续增加，现货流通情况改善，逐步走向过剩现实，仓单近一个月时间增加10万吨，进一步验证现货压力。立足当下，我们认

LNG市场8月刊:夏季预期下修，分化市场等待修复

2025-09-07

夏季全球市场高温快速回落，各地市场在8月以来随着供给偏强而整体趋于宽松。我们看到亚欧市场在8月尽管面临政策冲击和短期高温，但价格仍表现的极为平稳，既成的全球供应宽松抵消了进口市场的担忧情绪，我们认为秋季

铜价冲高回落：中国需求忧虑与供应收缩的拉锯战

2025-09-07

导语：伦敦铜价一度突破每吨1万美元，但市场情绪迅速降温。中国工业活动放缓与冶炼厂检修交织，铜市正站在多空分岔口。近日，铜价在伦敦金属交易所（LME）一度触及 每吨10,038美元 的五个月新高，COMEX期铜也维持在

一文读懂电解铝长期供需格局

2025-09-07

海外市场海外产能无“天花板”限制，投产规划较多数据来源：SMM，爱择咨询，ALD，紫金天风期货研究所重点区域：印尼能源优势及成本测算印尼铝土矿及煤炭资源等自然资源拥有绝对优势。印尼铝土矿储量全球第六，煤炭资