套利分析：硅铁1-5月差复盘

2023-06-01

硅铁1-5月差回溯：一般维持1月合约升水5月合约的back结构回溯过去六年（2017年至2022年）的历史数据，硅铁1-5月差通常表现出近月1月合约升水远月5月合约的back结构。我们认为，这主要基于合约的季节性因素影响：由于

澳洲焦煤进口恢复的影响

2023-06-01

澳洲煤炭进口的问题在过去两年持续影响煤炭市场的情绪。虽然禁止澳煤进口（后文简称“禁运”）没有官方文件，但是从过去两年的进口量上可以看出国内从20年下半年开始就没有采购过澳洲煤炭。“禁运”这项政策不改变全

全球大豆种植成本预估和定价中枢

2023-06-01

长期农产品的价格中枢由种植成本确立，经验上看价格通常以种植成本为底。美国大豆每亩成本（除地租）从2002年以前的250美元/英亩以下，逐步上行至2014年466美元/英亩的高点，最近创新高涨至590美元/英亩。后续的关键

2023年中国煤焦市场展望

2023-06-01

【一】2022 年焦炭市场价格呈现先涨后跌、冬储阶段反弹走势，全年准一均价港口3000左右，山西产地出厂2800左右，与2021年均价基本持平；价格波动较2021年有所下降（现货波动幅度分别为2200/1600）。【二】2022年炼焦

玉米的种植进度和渠道库存——铁索连环

2023-06-01

从当前的售粮进度来看，吉林部分地区售粮进度由于产地深加工和港口价格下行开始放缓，源于部分种植者在低价后的惜售情绪。深加工收购减量，这也是部分工厂在本周初开始上调收购价的原因，上调后，整体销售进度回升。

2023年钢材冬储累库预估及行情展望

2023-06-01

所谓冬储，指的是每年冬季贸易商或是钢厂、终端用户囤积钢材，等待来年旺季需求释放以博取涨价收益的举动。作为建筑类用钢，螺纹钢下游是房地产和基建，以户外施工为主，受天气因素影响较大。每年夏季高温多雨影响施

甲醇：历史价差复盘

2023-06-01

2021年甲醇价差盘面：20210922月差开始大幅上行，10月14日触顶，动力煤10月19日触顶，化工品普遍比动力煤提前见顶。8月底到9月初甲醇持仓大幅增加，盘面持仓达到近一年新高，而后盘面开启快速上涨。主要矛盾：受环保

PTA：以史为鉴，人心思涨的PTA能否脱离泥沼？

2023-06-01

PTA作为化纤原料，97%的PTA均被用来生产聚酯，作为紧密衔接的上下游产品，产能是否匹配决定了产业链利润的走向，以及产品是否具有价格优势等。PTA仍处于大投产周期中，聚酯近年产能增速相对平稳，本文主要梳理上下游

苹果：节前备货高峰到来，出库进度仍不理想

2023-06-01

距离春节（1月22日）还有一周时间，备货高峰对出库进度带来了明显的提振。但前期圣诞元旦的走货不畅导致目前的出库进度仍不及往年，库存压力的堆积可能进一步拖累后期的消费。卓创资讯本周给出的全国库存数据为798.8

1月USDA报告:美国阿根廷产量下调,巴西中国产量上调

2023-06-01

美国2022/23年度油籽产量预计为1.26亿吨，较上一份关于小大豆、向日葵、油菜和花生产量的报告减少了200万吨。美国大豆产量预计为42.76亿蒲式耳，减少6900万蒲式耳，密苏里州、印第安纳州、伊利诺伊州和堪萨斯州产量