纸浆：供增需弱 纸浆价格面临高位调整

2023-06-01

近期现货市场观望气氛浓郁，进口木浆现货市场以刚需买盘为主，高价成交匮乏，其中针叶浆市价较上周下调50-250元/吨，阔叶浆市价较上周下调50-200元/吨。上期所纸浆期货主力合约价格随着宏观回暖上涨幅度较大，从低点

入冬以来最强寒潮来袭，各地废钢冬储调研出炉

2023-06-01

◎ 中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。◎

锌：低库存格局何时改变？

2023-06-01

11月以来，全球锌锭库存延续下降，LME库存从月初的4.4万吨下滑至当前的4.1万吨，国内社会库存从5.0万吨下降至4.3万吨，中国保税区库存同样有所减少。加总LME、国内社库和中国保税库，锌锭库存总量约8.6万吨，位于历

阿根廷大豆出口汇率优惠重启，影响几何？

2023-06-01

事件：2022年11月26日阿根廷宣布对年底前通过大豆出口获得的美元实行更宽松的汇率，以寻求加快其最大经济作物的出口，并为央行金库带来急需的美元。阿根廷经济部长塞尔吉奥·马萨在与农业部门领导人会晤后表示，大豆

红枣收购的故事会否还未开始就已结束？

2023-06-01

核心观点：我们认为即使在一系列有利于收购成交的因素下，如若羌等产地的惜售情绪松动可能很快出现扩散。本产季的收购博弈可能以果农方让价结束，收购行情可能难以对市场情绪带来正向的驱动。上一产季回顾：21/22产

沥青：现货加速下跌，期货震荡寻底

2023-06-01

一、相对估值中性偏高近期原油下跌带动能源板块集体下跌，沥青跌幅相对较小，主力合约BU2301在跌至3400元/吨后有所企稳，目前在3500元/吨附近震荡。BU2212合约临近交割，表现相对坚挺。沥青现货价格季节性走弱，山东

下方空间有限，上行驱动难寻-LPG行情复盘与展望

2023-06-01

一、行情回顾旺季预期落空，8-9月LPG冲高回落八月初，在淡季成本支撑逻辑下，内盘LPG跟随外盘丙烷阶段性下探，而国内现货则在现实需求筑底的情况下表现出韧性并未跟跌。在淡旺季转换的时间窗口，相对偏高的基差以及

硅铁原材料：兰炭及其产业链介绍

2023-06-01

PART.1兰炭及其产业链介绍兰炭,又称半焦，是利用神府（神木+府谷）煤田盛产的优质侏罗精煤块烧制而成的，作为一种新型的炭素材料，以其固定炭高、比电阻高、化学活性高、含灰份低、铝低、硫低、磷低的特性，被广泛运

双焦：极昼落日

2023-06-01

一、估值偏高基差偏低。截止11月25日，焦煤1月合约平水现货附近，焦炭1月合约体现接近2轮涨幅，双焦期货相对现货偏高估。图1：双焦基差数据来源：钢联云终端，永安期货研究院成材盘面低利润，显示成本推动型上涨。本

黑色系深度报告：黑夜中现预期的极昼？

2023-06-01

在季节性需求的低点交易预期修复是商品抢跑交易的常态，伴随着国内疫情的11月以来的恶化，建筑施工段被进一步限制，螺纹表需求体现为进一步下滑至290万吨左右，产量惯性降低至284万吨（这是4周以来低点，自10月底当