航运修复或未惠及针叶浆，市场情绪胶着

2023-06-01

一、航运修复进行时，但是并未显著惠及针叶浆中国进口集装箱运价指数和中国干散货进口运价指数数据均有所回落。其中与我国进口纸浆主要的来源地之一的欧洲集装箱运价指数更是从2021年8月已经开始进入下行通道。纸浆

需求负反馈重演？

2023-06-01

投资策略：原料端，由于钢厂盈利状况不佳，本周（10.17-10.21，下同）焦炭二轮提涨尚未落地，焦企利润持续亏损，限产范围扩大，焦煤刚需存在一定程度缩减，且目前停产煤矿已有复产的迹象，焦煤供应有望增加，焦煤价

PVC漫漫下跌路，四季度能否迎来曙光？

2023-06-01

今年以来俄乌冲突爆发，全球经济形势不佳，欧美通胀高企，主要经济体快速加息。国内新冠疫情扰动不断，房地产进入下行周期，和房地产关联度最大的建材品种PVC，玻璃成为名副其实的建材双“熊”，从去年高点下跌幅度

炼油企业参与国际期货市场套期保值的实例分析

2023-06-01

企业基本情况山东H集团公司始创于1988年，是以石油炼制为主的石油化工企业，拥有自营进出口权。H集团是国家认可保留的地方性炼油企业，是东营市重点调度三十强企业之一和《山东省石化产业振兴规划》中的重点培植骨干

红枣市场恐阶段性供需错配

2023-06-01

新季新疆红枣产量介于去年和前年之间，质量略差于前两年，开秤价格平稳。短期来看，受管控影响，新季红枣收购推迟，而随着消费旺季的临近，内地红枣将出现阶段性供应紧张，价格有望上行。A 枣果陆续下树 产量恢

广东地区油脂油料市场调研纪要

2023-06-01

01 调研背景三季度以来，国内豆粕现货基差一路飞升，伴随生猪养殖利润逐步扩张，饲料需求转好，原料也普遍迎来较大幅度的上涨。10月以来全国各地豆粕现货基差突破1200元/吨，现货价格突破5000元大关。豆粕价格波动频

能源保供延续，四季度煤焦走势怎么看？

2023-06-01

一、价格走势回顾7月份，成材消费改善有限，高库存对价格带来较大压力，钢厂持续亏损后被迫通过减产调整供需，原料需求减少，负反馈作用下煤焦跟随调整，同时海外宏观加息也给商品带来冲击，黑色商品大幅调整，钢材

又到年末，燃料油何去何从？

2023-06-01

01 从估值角度看问题 - 裂解价差裂解价差是指成品油价格或燃料油价格与原油价格的差值。当成品油价格相对于原油价格上涨时,提炼石油的利润就会增加,即裂解价差将上涨,给原油价格更多的上涨空间。裂解价差广泛应用于

油脂油料研究分析框架

2023-06-01

油脂油料作为大宗商品的类别，大宗商品分析框架对其有一定适用性，其中宏中微观状况、市场状况及预期偏差是研究分析的重点。宏观经济、中观产业及微观供需是我们做基本面研究的重要关注点，而借助对技术面、资金流动

大豆进口下降 豆油供应预期收紧

2023-06-01

近期由于棕榈油产地持续降雨，且印尼快速去库，外盘马棕榈油受供应担忧情绪提振持续上涨，国内棕榈油随马棕跟涨。不过最新的马棕产量数据显示与提前减产预期相悖，10月马棕延续累库，产地整体供应仍然宽松，国内棕榈