隔夜J2401合约延震荡下行，焦炭市场暂稳运行。原料方面，主产地煤矿缓慢复产，焦煤供应保持偏紧，但下游采购谨慎，煤价普遍出现回调。供应方面，山西4.3米焦炉全部淘汰，煤价下行成本压力下降，厂内保持库存低位，即产即销，有观望心态。需求方面，宏观政策释放积极信号，铁水产量略有回升，钢厂减产不及预期，高炉产能及钢厂开工继续小幅增长，期现成交热度提升，盘面上行。需关注钢厂利润修复情况，若实际需求释放缓慢，钢厂将扩大减产范围，焦钢博弈持续。策略建议：隔夜J2401合约延震荡下行，现货有提降压力，操作上考虑逢高短空，关注上方2540附近压力，请投资者注意风险控制。

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