隔夜JM2401合约小幅回调，炼焦煤市场暂稳运行。供应方面，部分煤矿事故仍发，安检保持偏严，焦煤供应增速缓慢，煤矿库存低位，但下游利润不佳，采购情绪偏弱，主产地焦煤现货下跌，焦煤竞拍流拍情况增多。需求方面，宏观政策释放积极信号，加上炉料成本小幅下移，吨焦利润由亏转盈，据Mysteel，山西4.3米焦炉全部淘汰，新增产能有滞后性，焦炭供应收紧，焦企整体保持库存低位，观望情绪较重，焦煤后续需求也将有一定收缩。需关注钢厂利润修复和减产力度。策略建议：隔夜JM2401合约小幅回调，期货贴水现货，操作上建议延续震荡思路对待，关注下方1780附近支撑，请投资者注意风险控制。

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