核心观点

　　■贵金属市场分析

　　期货行情：

　　9月18日，沪金主力合约开于470.20元/克，收于467.32元/克，较前一交易日收盘下降1.38%。当日成交量为208，045手，持仓量为202，374手。

　　昨日夜盘沪金主力合约开于467.32元/克，收于467.76元/克，较昨日午后收盘下降0.38%。

　　9月18日，沪银主力合约开于5，908元/千克，收于5，834元/千克，较前一交易日收盘下降1.90%。当日成交量为749，579手，持仓量为583，235手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于5，823元/千克，收于5，843元/千克，较昨日午后收盘下降0.63%。

　　隔夜咨询：

　　昨日并无重要经济数据公布，并且由于美联储议息会议临近，市场交投相对谨慎，行情波动有限。当前市场对于美国能否实现经济软着陆存在较大争议，而基于经济增长加速、通胀降温、就业市场相对稳健的表现，使得部分美联储官员对经济软着陆前景愈来愈有信心，但美联储是否会因此而再度采取加息的动作则较难确认。不过即便此后仍将会出现加息的情况，利率水平逐步见顶乃至回落仍是未来大概率事件，并且目前市场对于黄金实物需求仍然旺盛。此外中国7月份持有的美国国债为8218亿美元，环比减少136亿美元，为连续第四个月减持，同时中国央行已经连续十个月净购入黄金。因此就操作而言贵金属暂时仍建议以逢低买入套保为主。

　　基本面

　　上个交易日（9月18）上金所黄金成交量为38，396千克，较前一交易日下降12.074%。白银成交量为676，678千克，较前一交易日上涨35.892%。上期所黄金库存为2，661千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降18，326千克至1，313，605千克。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为880.27吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14，000.73吨，较前一交易日上涨273.77吨。

　　上个交易日（9月18日），沪深300指数较前一交易日上涨0.51%，电子元件板块较前一交易日下降0.54%。光伏板块较前一交易日上涨0.76%。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：多内盘 空外盘

　　金银比价：逢低做多金银比价

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升