鉴于日元疲软势头势将延续到明年，以日元计价的黄金前景出奇得好。

持有日元计价黄金的日本投资者今年迄今取得了可观的回报，国内黄金价格目前徘徊在每克1万日元的纪录高位附近，自1月以来上涨约18%。

Fujitomi Securities Co.大宗商品分析师Toshitaka Tazawa称，日本黄金价格上涨主要是受到日元贬值的推动。日元目前接近数十年低点，今年兑G-10货币全线下跌。这为日本投资者持有（而非卖出）这种贵金属提供了强有力的理由。

“零售客户往往逢低买入，当价格走高时会卖出，”日本贵金属精炼商Tokuriki Honten Ltd.董事Taketomo Washida称。“但他们现在没有大规模卖出。”

诚然，日元持续走弱并不一定已成定局。9月11日，日本央行暗示可能会结束其宽松的货币政策立场。在美联储和其他央行已经大幅加息的背景下，日本宽松货币政策一直是驱动日元下行的关键。

然而，面对昂贵的股票，黄金仍然是日本投资者的一项可行选择；基准股票指数在8月创下了三十年高点。

“我很高兴看到资产估值一直在上升，”Kotaro Mori说；他过去两年一直在向黄金积累计划投入资金 —— 一种在日本投资黄金的流行方法。这位常涉足股市的东京医生补充称，“他希望继续投资黄金。我认为拥有一些不同种类的资产是合理的。”

自疫情颠覆全球经济以来，日本投资者也表现出了对黄金支持交易所交易基金（ETF）的浓厚兴趣，持有量从2020年开始出现强劲增长。这与全球总量形成鲜明对比，全球总持有量遭遇严重资金流出，因投资者继续避开黄金，担心美联储将在较长时间内维持较高利率以抑制顽固通胀。借款成本上升通常不利于黄金。

Osaka Dojima Exchange Inc.总裁兼首席执行官Masashi Murata表示，有关美联储将进一步加息的猜测正在降温，这进一步提振了黄金的吸引力。

“你可能认为黄金在避险条件下表现强劲，但在日本，特别是在散户投资者中，他们将资金从储蓄转移到了黄金和股票等，并将它们用作投资工具之一，”Murata说。编辑/赵昕萌