周五A股市场在早盘一度震荡走低，但随后在华为产业链个股，尤其是卫星导航板块、半导体板块的强劲回升的牵引下，主要股指跌幅均收窄。其中，上证综指在午市后一度拉出红盘，只是尾盘略回软，但仍然在日K线图留下一根止跌意味浓厚的低位缩量阳K线。 本土资金拉升华为产业链 由于天气原因，周五的北向资金通道暂停，从而使得A股市场的边际抛压有所减缓。毕竟近段时间的北向资金是持续减净持，因此，可以假设一下，如果北向资金通道在周五没有暂停，那么，北向资金仍然可能有净减持的行为。 一方面是因为美元指数的持续强势，使得美元纷纷回流本土，包括日经225指数在内的亚太股市在近几个交易日的走势均有所疲软，这从一个侧面说明了美元资金撤离亚太等新兴市场的趋势。另一方面则是因为人民币汇率在周五再度疲软，而在前期，只要人民币汇率走软，北向资金呈现出净减持行为的概率就极高。 据此，周五的探底回稳，的确与北向资金通道暂停有着一定的关联。当然，更主要的原由是因为本土资金利用北向资金的暂时缺席的契机，持续、大力拉升华为产业链，从而使得周五A股出现了难得的一个做多契机，一是因为北向资金缺席使得边际抛压减缓；二是本土资金趁机拉升华为产业链，带来了较为强劲的做多力量，使得短线A股的热点风格有些激进起来，进而推动着A股在周五午市后有所回升，渐趋收复当日早盘失地。 未来行情演绎尚看增量信息 不过，周五的如此走势其实也说明了当前A股本土资金的做多力量虽存在，但并不强大。一方面是因为在北向资金缺席的前提下，A股股指仍未有强劲的反抽态势，只是出现了探底回稳的弱势震荡态势。这本身就说明了A股本土资金虽有趁势反击的意愿，但实力尚不足。这也得到了这么一则信息的佐证，那就是A股成交金额在周五再度萎缩，沪深两市成交金额只有6800余亿元。 另一方面则是因为华为产业链个股的领涨阵势在周五的尾盘有些凌乱起来，中芯国际（688981）等个股有了冲高受阻回落的分时走势图，说明本土资金的持续买盘力量以及存量资金的跟风追涨热情尚待加强，这可能也会影响到后续行情的演绎格局。毕竟近期A股兴奋点演绎特征就是一旦涨升阵型出现混乱，极有可能随之出现获利盘套现，涨升力度随之减缓的态势。 在此背景下，有分析人士指出，未来A股市场的演绎格局，既取决于本土资金的做多能量以及持续做多的耐力；也取决于增量资金能否有效进场，进而改变短线A股过分受制于北向资金等边际动量资金的格局。而这两个因素又取决于短线能否出台新的增量信息，尤其是出台的增量信息能够更有力一些，更能够切合当前A股弱势的痛点。故，期待出现新的积极且有力度的增量信息，以改变当前A股持续低位震荡的格局。 （执业证书：A1210612020001）