核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

8月15日，沪金主力合约开于456.82元/克，收于455.86元/克，较前一交易日收盘上涨0.04%。当日成交量为124,451手，持仓量为199,820手。

昨日夜盘沪金主力合约开于456.02元/克，收于456.38元/克，较昨日午后收盘上涨0.20%。

8月15日，沪银主力合约开于5,608元/千克，收于5,620元/千克，较前一交易日收盘上涨0.25%。当日成交量为485,816手，持仓量为432,930手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,609元/千克，收于5,632元/千克，较昨日午后收盘上涨0.57%。

隔夜咨询：

昨日晚间，美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月以来最大增幅，实现连续四个月增长。此外，据金十讯，被称为美联储“新鹰王”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他还不准备说加息周期已经完成。总体而言，虽然目前市场对于9月加息25个基点给出的概率相对较低，但是对于未来整体的加息路径的预期还是存在较大的不确定性。因此在此过程中，贵金属价格走势或持续反复。就操作而言，目前内盘金价相对稳定，这与汇率因素的影响有一定关系，因此可以尝试多内盘空外盘的操作，此外，即便未来加息路径或仍存争论，但欧美央行逐步接近此轮加息的尾声仍是大概率事件，故此就资产配置角度而言，仍可伺机逢低配置贵金属品种。

基本面

上个交易日（8月15）上金所黄金成交量为11,974千克，较前一交易日下降11.25%。白银成交量为514,888千克，较前一交易日上涨9.28%。上期所黄金库存为2,730千克，较前一交易日上涨15千克。白银库存则是较前一交易日下降19,785千克至1,442,076千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为894.43吨，较前一交易日下降1.44吨。白银SLV ETF持仓为14,067.80吨，较前一交易日持平。

上个交易日（8月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.24%，电子元件板块较前一交易日下降0.96%。光伏板块较前一交易日下降2.95%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升