油脂油料： 内强外弱凸显 关注下周两大报告

　　1、 本周美豆类、马棕油等期价下挫，国内油脂油料偏强运行，内强外弱格局凸显。

　　2、基本面上，8月是作物产量集中交易期，但市场交易点不在仅限于天气预报，而是聚焦下周五发布的供需报告以及随后的田间调研。美豆6-7月遭遇高温干燥天气，干旱面积几乎涉及所有主产区，不利于作物生长，以此推算美豆单产将下调。但是美豆NDVI指数表现非常理想，远好于正常水平，而且美豆8月产区迎来有利降雨，有利于作物生长，若以此判断美豆单产下降空间并不大。综合看，我们倾向于美豆单产在51蒲/英亩以上。加菜籽方面，作物生长一直不尽人意，美国农业部7月报告预计2000万吨，加拿大统计局预计1800多万吨，市场最低预计1500-1600万吨，等待8月报告揭晓。乌克兰和俄罗斯的葵花籽生长非常理想，产量或将上调。棕榈油方面，印尼7月降水接近正常水平，马来部分地区降水好于正常，厄尔尼诺影响减弱。高频数据预计马棕油7月产量环比增长8%左右，出口环比增长8%-14%，以此推算，马棕油7月库存稳中下降。8月产区降水减少，利于棕榈油产量释放，同时棕榈油性价比减弱，出口环比减少，8月库存重新累库概率大。

　　3、国内方面，多部门出台刺激经济刺激消费的政策，利好远期大宗商品需求。生猪价格走高，去产能速度慢，饲料需求好于去年，豆粕表观消费量旺盛。油脂方面，贸易端补库需求增加，终端消费改善不大，油脂需求稳中抬升。产业聚焦大豆通关情况，本周海关检验趋严，大豆通关速度放缓，广东部分油厂出现断豆停机，关注后期演变。

　　4、操作上，供需报告公布前，美豆、国内油脂油料等单边预计偏强震荡。看好豆油基差，看好豆油月间正套，菜豆价差预计缩小，油强粕弱套利参与。

　　鸡蛋： 现货价格提振，主力合约延续上行

　　1、鸡蛋现货价格在终端需求的提振作用下，延续反弹。受到现货价格与市场情绪的共同提振，鸡蛋期货价格延续上行。主力2309合约周初反弹，随后高位震荡。由于期货涨幅不及现货，因此基差持续走强。截至8月3日，期货2309合约对山东地区鸡蛋期现基差425元/500千克。

　　2、近期鸡蛋供给端较为稳定，而终端需求持续较好表现，鸡蛋现货价格在经历上周的震荡整理过后，本周再度反弹。卓创样本点统计数据，8月4日，中国褐壳蛋日度均价5.05元/斤，较上周涨0.37元/斤。

　　3、卓创公布存栏数据显示，7月在产蛋鸡存栏11.87亿只，环比小幅增加，目前在产蛋鸡存栏量仍处在历史相对低位。受到高温天气影响，蛋鸡产蛋率季节性下降，短期供给较前期稳中偏紧。终端需求稳定，旺季需求继续对鸡蛋现货价格利多。供需基本面对蛋价形成支撑，但从目前期货盘面表现来看，主力2309合约底部抬升、震荡区间上移格局并未发生改变，但由于期货价格已达到相对高位，建议多单适度止盈，短期关注旺季需求变化对蛋价的影响。随着蛋价的走强，养殖利润再度进入盈利，养殖端补栏积极性好转，种蛋利用率环比增加。另一方面，随着后市气温回落，养殖补栏将出现季节性增加，若未来补栏延续增加，将对未来蛋价形成压力，未来持续关注在产蛋鸡存栏实际变化情况。

　　玉米： 天气转好美玉米下行，国内稻谷预期落地期价上行

　　外盘：本周，美麦、玉米延续下行。黑海出口悬而未决，受到俄罗斯谷物产量增加的利空因素影响，美麦期价承压下行。玉米市场，因天气转凉、降雨增加，美玉米期价下降。作物生长报告显示，目前美国玉米生长优良率为55%，低于市场预期为56%，去年同期为61%，此前一周为57%。美国全国海洋和大气管理局NOAA的天气预报也显示，本周美国中西部地区气温低于正常，降雨接近正常，这一周的低温及降雨天气预报利于玉米生长。

　　国内：8月3日，陈稻谷定向供应市场，拍卖首日溢价成交。陈稻谷定向供应的消息落地后，玉米市场理解为利空预期兑现，现货情绪再度转强。东北玉米价格稳定运行，市场购销寡淡。产区持粮贸易商心态平稳，本地深加工仍有一定采购需求，玉米供需整体平稳。部分粮源流向关内，但下游采购积极性整体不高。现货报价方面，8月3日辽宁鲅鱼圈港口容重690-720，水分14.5，收购价格2760-2800元/吨，稳定。港口平仓价格2820-2850元/吨，稳定。港口购销清淡，在收主体不多。下游询价少，主流价格为理论参考价格。

　　期货：本周，玉米期价延续近强远弱的市场表现。周四，陈稻谷定向预期落地，玉米9月合约领涨，日涨幅接近2%。陈稻谷溢价成交，稻谷拍卖成交活跃，稻谷利空政策落地后市场情绪转向乐观。天气方面，现货市场叠加华北、东北台风天气导致的减产预期，玉米近月合约领涨，远期合约跟涨。技术上，受现货支撑玉米9月合约领涨，11月和1月合约跟涨，玉米及淀粉市场乐观情绪主导市场，玉米期价延续震荡偏强的表现。

　　生猪： 猪价反弹，乐观情绪主导市场

　　1、周初，在周末猪价上涨后现货市场中看涨情绪不减，二次育肥有所增加，提振短期猪价继续反弹。但终端消费跟进不足，下半周生猪现货价格出现回调。8月3日，全国生猪均价17.04元/公斤，较上周涨1.88元/公斤，河南地区生猪价格16.95元/公斤，较上周涨2元/公斤。

　　2、受周内猪价上涨影响，部分市场仔猪价格止跌趋稳。但二次育肥行为增加制约仔猪成交量，多数市场成交依旧平淡。8月3日，仔猪均价332元/头，头均仔猪价格较上周涨1元。

　　3、农业农村部存栏数据显示，6月，我国能繁母猪存栏4296万头，环比小幅增加。6月生猪存栏43517万头，较一季度增加0.98%。

　　4、国家统计局公布数据显示，2023年前两个季度，生猪累计出栏37548万头，大于去年同期。数据显示出，我国生猪出栏量处于历史同期较高水平，供应压力仍对市场施压。

　　5、随着猪价涨至理论成本线以上，养殖方看涨预期提升。同时，大猪存栏少、需求多支撑大猪价格走强，部分养殖户压栏增重，加剧肥猪供应紧张局面。因阶段性生猪出栏减少，市场中生猪交易均重出现上涨。

　　6、截至7月26日，政府网公布猪粮比5.08，随着猪价持续反弹，猪粮比回到5：1预警线以上。

　　7、卓创统计屠宰开机率环比下降，8月3日，屠宰企业开机率29.35%，较上周下降0.63个百分点。终端需求不足，屠宰收购积极性不强。与此同时，养殖端惜售，屠宰企业收猪难度增加，周度屠宰开机环比下降。

　　7、本周，生猪加权持仓维持在13-14万手的水平。现货上涨带动生猪期价反弹，但是因终端需求跟进不足，猪价持续上涨后，临近周末猪价出现回调。从短期市场情况来看，二次育肥伺机入场，大猪压栏和二育入场使得市场对8月猪价看涨情绪转浓。二次育肥进场后，对猪价存在支撑，情绪主导仍在持续，猪价延续偏强表现。但是，考虑到过剩产能仍对猪价施压，猪价尚不具备趋势性上涨行情，中期表现宽幅震荡，技术上短线关注生猪9月合约18000元/吨整数关口的压力表现。后市关注养殖户压栏及二次育肥对猪价的影响。