华融融达期货

农产品

棉花

下游市场交投略有好转，郑棉期价重心稳中上移

【现货概述】

8月7日，棉花现货指数CCI3128B报价至18104元/吨（-60），期现价差744（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7400元/吨（+20)，黏胶短纤报价12450元/吨（-100）CY Index C32S报价24195元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价24742元/吨（+56）；郑棉仓单10129（-102），有效预报650（+141）。美国EMOT M到港价97.3美分/磅（-0.5）；巴西M到港价93.8美分/磅（-0.5）。

【市场分析】

据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至8月1日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单51808张，较前一周增加6782张；仅期货非商业性持仓净多单43880张，增加5896张；商品指数基金净多单66620张，增加700张。基金净多头寸有所增加。目前市场静待美国农业部即将发布的全球棉花供需报告，近期美国主产棉区干旱面积有所增加，引发新年度产量担忧，市场对美棉产量有调减的预期。隔夜ICE期棉主力12合约，阳线报收85.47美分/磅，期价较上一交易日上涨1.21美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。

8月7日储备棉销售资源10000.9057吨，实际成交10000.9057吨，成交率100%。平均成交价格17790元/吨，较前一日上涨25元/吨。此外棉花信息网发布了7月出疆棉数据，7月出疆棉总计发运30.16万吨，环比减少8.03万吨，减幅21%。其中，通过公路发运22.5万吨，环比减少10.27万吨，同比增加0.01万吨。出疆棉铁路发运量总计7.66万吨，环比增加2.24万吨，同比减少1万吨。出疆棉运输量仍保持下滑走势，公铁发运走势分化。目前下游纯棉纱市场交投环比略有好转，询价有所增多。

【技术分析】

昨日郑棉主力01合约阳线报收17360元/吨，期价较上一交易日上涨220元/吨， 持仓增加1.4万手，至56.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

【操作策略】

短期在供应端的增量以及需求暂未看到转暖的迹象，棉花价格或将以震荡走势为主（仅供参考）

棉纱

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棉纱市场走货略有好转，现货市场报价上调

【现货概述】

8月7日，棉花现货指数CCI 3128B报价至18071元/吨；CY Index C32S报价24195元/吨；FCY Index C32S（进口棉纱价格指数）报价24744元/吨；部分地区棉纱价格：

山东产紧密纺JC60S带票出厂价34600元/吨

河南产高配C32S针织纱带票出厂报25000元/吨

山东产高配C40S带票到货25500-26000元/吨

【市场分析】  

坯布市场局部地区成交有所改善，但整体仍未放量，价格传导阻力较大，坯布价格难涨。近期家纺市场品牌订单推动下，棉纱市场走货较前期有所好转，国产40环纺价格上行相对顺畅，其余品种走货氛围改善幅度不大。预计成本端支撑下中短期棉纱期价宽幅震荡运行为主，中短期运行区间22500-25000元/吨，后续关注成本端价格及8月需求端订单下达情况。

【策略建议】

（1）建议纱厂：现货棉纱顺价销售为主；需要补充原料库存的纱厂近期可关注市场基差，采购原料；

（2）目前CY2401合约运行区间23500-25000，投资者可待棉纱期价调整至支撑位附近多单参与。（仅供参考)

花生

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江西新作零星上市 下游需求持续疲态

【市场动态】                        

新作情况：新季花生方面，江西樟树、高安等地已零星上市，当前水分干度较好的通货米收购报价6.5-6.7元/斤左右，水分较大货源6-6.4元/斤左右，市场接受程度一般。

港口情况：苏丹精米黄岛港一般货10650左右，个别好货报价10800左右，港口好货余货有限，下游客户拿货意愿不高，按需采购，港口交易不多，价格基本平稳。

内贸情况：产区冷库余货同比偏少，部分持货商挺价心理明显；进口米余货逐步消耗，因质量不一价差较大；终端需求未见明显好转，下游多随销随采，贸易商拿货较为谨慎；花生油粕报价略有上涨，下游观望心理明显。（精英网咨询）

【主要逻辑】

1）海关数据显示，花生6月份进口到港接近5万吨，预计后续到港将非常有限，终端表现平和而缓慢，供需重回紧平衡状态，新作集中上市前，有望维持高估值区间震荡。

2）当前盘面交易围绕新作定价展开，关于国产新作恢复不及预期，盘面已有持续兑现。现阶段市场更为关注单产情况，持续性降雨风险并未完全解除，6号台风或将抵达东北产区，建议关注。

【策略建议】

今日花生主力合约2311收于10302元/吨，跌幅0.27%，单边持仓加4949手至16万手。次主力合约2310收于10600元/吨，跌幅0.23%，单边持仓减490手至5.9万手。

现阶段陈米吃紧支撑较强，天气炒作易涨难跌。中秋国庆备货或于8月中旬启动，为新季消费定调关键所在，重点关注。

生猪

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猪价涨势放缓

【期货方面】

主力合约(LH2311)今日震荡运行，最高价17660，最低价17295，收盘于17550元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价约为45元/吨，持仓量5.6万手。

【现货方面】

据涌益咨询数据显示,8月7日生猪出栏价17.45元/公斤，较昨日-0.12元/公斤。前期猪价涨速较快，终端市场承接力度有限，且二育情绪也有所缓和，猪价小幅回调。

【后市展望】

上周市场压栏增重与二次二育仍在持续，推动生猪价格进一步走强。但市场对本次二育进场的量以及这波增重会在何时结束仍存在较大分歧。据多口径了解到目前二育上的猪多是115Kg以内的，且入场尚未完全结束，还需持续关注二育上猪动态，如果二育再大量进猪则现货价格或再出现一波上涨，如果按上猪体重110Kg计算养到150Kg出栏大概需要2个月左右的时间，如果养到170Kg出栏大概需要3个月的时间，关注这波二育的猪何时出栏，如果这批猪开始出栏则现货价格或有所降温。

【策略建议】

LH2311合约暂看17000-18500元/吨之间震荡运行，建议波段操作（仅供参考）。

红枣

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下游消费制约上行空间 郑枣回调幅度扩大

【观点】

目前盘面有效仓单数量16725张（-1），折83625吨；仓单预报129张，折645吨，仓单持续小幅流出。周一，商品涨跌互现，红枣主力合约震荡收跌，远月跌幅较大，1-9价差持续缩窄，持仓方面2309合约持仓持续减少，主力合约移仓换月中。CJ2401合约14000附近压力较大，盘面回调主要受制于下游需求偏弱。基本面情况，下游市场现货跟涨，现货端价格偏强，购销积极性增强。操作上上游产业客户出货为主，盘面保值部分依现货出货情况减仓，投资类客户及下游客户逢低做多操作为主。

【市场概况】

红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区新加工价格参考超特级10.50元/公斤，特级9.50元/公斤，一级灰枣8.50元/公斤，二级7.50元/公斤，三级6.50元/公斤。喀什地区通货价格参考5.00-6.50元/公斤。下游销区，超特10.50-12.00 元/公斤，特级9.50-10.30元/公斤，一级8.30-9.30元/公斤，二级7.20-7.80元/公斤，三级6.20-7.00元/公斤，根据产地不同价格不一，以质论价。

【技术分析】

红枣主力CJ2309合约，盘面最高价11395元/吨，最低价11080元/吨，收盘11180元/吨，较上一交易日结算价下跌120元/吨，持仓量23006（-1902）手,成交量23969手，盘面减仓高开低走收阴线。日线级别KDJ（40，16，10）指标下行，MACD红色能量柱转绿，指标在零轴上方交死叉。

【交易建议】

交易建议：上游加工厂套保持仓依据现货持仓调节，投资类客户逢低做多为主。（仅供参考）

玉米

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远月合约走势偏强，新季产量担忧加剧

【价格信息】

北方锦州港平舱价2820元/吨 (-0)，入库价2770元/吨 (-0) 。       

周一国内玉米期货价格震荡调整，主力09合约走势平稳，收盘价2767元/吨，最高2777元，最低2747元，结算2765元，总成交量42.29（+5.84）万手，持仓47.72（-5.47）万手，基差3（-0），09-01合约价差115（-17）。

8月4日CBOT玉米期货主力12月合约开盘价495.75美分/蒲式耳，收盘价497.50美分/蒲式耳，上涨4.00美分/蒲式耳，最高价506.50美分/蒲式耳，最低价493.00美分/蒲式耳，结算价497.25美分/蒲式耳。

【市场信息】

深加工企业报价稳中偏强。东北深加工企业报价持稳，受持续降雨影响，粮源流通受限，区域上量不均，且随着市场粮源逐步减少，深加工收购报价相对稳定，个别企业小幅提价促收；华北深加工企业收购报价上涨，晨间剩余车辆持续减少，受小麦大涨带动，玉米收购行为较前期略有改善，整体报价较上周末上调10-40元/吨。北港二等玉米收购报价稳定，日集港粮源仍以自集粮为主，散粮成交寥寥无几，受期货价格上涨带动，贸易商心态增强，个别提价收购；广东港口二等玉米报2890-2910元/吨，较上周五上涨20元/吨，当地玉米价格继续偏强，期货价格持续上涨提振市场心态。

库存情况，截至8月3日，全国18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存29.02天，周环比减少0.1天，减幅0.32%，较去年同期下跌4.88%；全国12个地区，96家主要玉米深加工企业玉米库存总量252.7万吨，较上周增加1.65%。

新季玉米生长情况，受持续降雨影响，黑龙江及吉林部分市县玉米种植区域不同程度受灾，除个别低洼地段受灾较重面临大幅减产外，大部分受灾区域在尽快排水补充肥料的补救措施下减产情况仍可大大缓解，后续仍需关注产区降雨情况。

【操作建议】

关注2401合约做多机会。

(仅供参考，不作为入市交易依据)

黑色金属

铁矿石

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到港发运下降，铁矿石价格震荡

【现货概述】

今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一日跌2-12.

【市场分析】

7月31日-8月06日，中国47港到港总量1935.3万吨，环比减少155.0万吨;45港到港1867.4万吨环比减少166.5万吨。澳巴19港铁矿发运总量2280.7万吨，环比减少385.0万吨，其中澳洲发运量1688.1万吨，环比减少166.5万吨，发往中国1335.9万吨，环比减少112.7万吨。巴西发运592.7万吨，环比减少218.5万吨。

今天铁矿石价格震荡而尾盘拉升，主要由于近期到港偏少叠加多地出台房地产政策。

宏观层面看，多地继续出台房地产政策，但实际刺激相对较为温和。基本面层面看，唐山多家钢厂复产，加上近期到港较少而压港情况未实际缓解，使得上周铁水产量微增而港口库存下降，短期呈现出供应偏紧的格局。在前期黑色产业链整体回调的背景下，短期进入平台震荡期，建议前期空单止盈套现一部分。

【操作建议】

空单适当部分止盈

【风险提示】

美联储加息超预期、限产政策

不锈钢

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现货行情不温不火，沪不锈钢震荡为主

【现货概述】

8月7日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价15450-15550元/吨，张浦报15650-16200元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报15300-15550元/吨，报价较上一日基本无变化，对2309合约平均基差175（+160）。高镍铁主流成交价1095（+0）元/镍，出厂含税；高碳铬铁报价主流报8800（+100）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量56205吨（+163吨）。 

【市场分析】

中国物流与采购联合会6日发布数据显示，7月份全球制造业采购经理指数(PMI)为47.9%，较上月上升0.1个百分点，结束了连续4个月环比下降的走势。但指数已连续两个月处于48%以下的较低水平，显示当前全球经济下行态势未改。当前全球制造业PMI指数水平仍处于48%以下低位，表明全球经济继续处于下行态势，仍面临多重风险。

中国债券信息网等公开信息显示，截至8月4日，今年地方债共计发行52369.61亿元，其中新增一般债4855.82亿元，新增专项债26133.78亿元，再融资债21380亿元。业内人士预计，作为下半年财政发力的重要抓手，地方债发行将提速，8月起有望迎来供给高峰。

印度不锈钢发展协会(ISSDA) 8月4日发布的数据显示，印度的不锈钢消费量在2022-23财年增长了10%，达到400万吨。该协会表示，由于国家运输公司印度铁路公司（IR）和加工业的需求增加，印度人均不锈钢消费量也从2.5公斤增加到2.8公斤。

8月7日，本周江苏无锡市场德龙钢厂304不锈钢冷轧四尺开盘15100，五尺开盘15100，较上周涨100，返利待定。

不锈钢期货震荡走弱，现货报价暂无变化，日内询单较多，但实际成交不多，下游观望心态加剧，期货作为价格发现的工具，目前维持震荡趋势，主力已有移仓2310合约的动作，关注现货成交情况。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内跌1.2%，最高15355，最低15210，波幅145。单日成交量10.8万手（-56590手），持仓量65749手（-6841手）。指标上，MACD红柱缩量快慢线粘合，KDJ指标向下发散，技术信号偏弱。截止收盘，2309合约上资金净流出8040万，沉淀资金量7.02亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

盘面震荡现货行情不温不火，SS2309合约关注15000附近支撑，15400附近压力，关注终端需求是否好转，否则盘面或被基本面拖累（谨慎操作仅供参考）

【风险点】

经济刺激政策不及预期

铁合金

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河钢8月硅铁招标定价7330，钢招渐明朗

硅铁

【基本面分析】

成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料970-1060元/吨出厂，河北石家庄70#氧化铁皮1000-1030元/吨涨10元/吨。关注7月结算电价。

硅铁现货：主产区72硅铁报6700-6800元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报7100-7200元/吨现金自然块含税出厂。河钢8月硅铁采购定价7330元/吨承兑含税到厂环比涨80元/吨，量2600吨；首钢采购价7330元/吨承兑含税到厂量5700吨，钢招价格逐渐明朗。铁合金在线数据显示，7.31-8.6之间120家硅铁样本企业开机率53.03%，周环比增加2.29%，利润走扩预期下复产预期增加。

仓单变化：硅铁仓单24396张较上日减少92张，预报2489张较上日增加455张，合计134425吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘跌0.45%收在182.81，资金净流入11.83亿。黑色系中，铁矿石跌1.57%，螺纹跌0.53%，热卷跌0.87%，焦炭跌0.22%，焦煤涨1.12%。硅铁主力合约跌0.68%收在7046，资金净流出1686万，日增仓369手，结算价7024。技术上，日K线收十字星阳线且承压60日均线，KDJ线有向下发散迹象但强度不大，1小时K线震荡在60均线上，关注持仓博弈。

【策略建议】

产业关注09合约7200-7500卖套保，投机关注10合约6900支撑和7180短期压力。

【风险提示】

需求负反馈、电价下跌、宁夏和内蒙能控不及预期、2310硅铁持仓博弈

硅锰

【基本面分析】

锰矿：钢招上涨，锰矿报价坚挺。天津港加蓬锰矿报价上探至38.5元/吨度，南非半碳酸锰矿报30.5元/吨度，澳块主流报价39-39.5元/吨度，澳籽报价35-35.5元/吨度。

硅锰现货：南北主产区6517硅锰出厂报价6550-6600，8月钢招价格集中在6850-6950元/吨区间，河钢询盘6800且尚未定价，关注供需价格博弈。成本端电价方面，内蒙主流电价0.41-0.42元/度，宁夏0.45-0.49元/度，广西0.58-0.70元/度，贵州0.51-0.65元/度，电价差较大，成本差亦较大，关注7月结算电价变化；焦炭上周上调50-70且仍在偏强运行；锰矿低位震荡有反弹迹象；电极糊4800-5000元/吨上下，环比弱稳；硅石平稳在100-120元吨左右，硅锰动态成本有上移迹象但空间有限。需求方面，8月钢厂补库已逐步落地，金九银十预期下减产空间或有限，粗钢平控压力在四季度的概率增加。

仓单变化：硅锰仓单14180张较上日减少95张，仓单预报253张较上日持平，合计72165吨，关注非标累库情况。

【技术分析】

文华商品指数收盘跌0.45%收在182.81，资金净流入11.83亿。黑色系中，铁矿石跌1.57%，螺纹跌0.53%，热卷跌0.87%，焦炭跌0.22%，焦煤涨1.12%。硅锰2310合约跌0.03%收在6842，资金净流出1852万，日减仓2662手，结算价6810。技术上，日K线收上下引线小阳线，KDJ线开口收窄有交金叉迹象但强度不大，1小时K线在60均线上运行，短期震荡中有支撑。

【策略建议】

产业贸易商关注采购现货和期现套利机会，投机关注10合约6880日内压力和6680支撑。

【风险提示】

信息不对称、需求负反馈、内蒙和宁夏能控不及预期

（以上策略，仅供参考）

有色金属

铜

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铜价主力合约2309今日低开收十字星，报收69030元/吨。较昨日下跌320元/吨。美国7月新增非农就业18.7万人，略高于前值18.5万人，失业率3.5%，前值3.6%；平均时薪环比+0.4%，高于预期的+0.3%，持平于前值+0.4%。7月新增非农就业延续降温趋势，低于市场预期。其中，专业和商业服务、信息服务是主要拖累项，零售业、金融业和教育与保健服务就业回暖。但是7月失业率回落、薪资环比超预期仍指向美国就业市场依然处于供小于求的状态，供需缺口尚未收敛，韧性较强。现货TC上涨至94.1美元/吨。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。需求端主要受到电力投资及新能源的支撑，目前铜供需双旺，价格主要跟随通胀及宏观环境波动。

【操作】：这波反弹重要收到美国暂停加息后美元指数走弱和国内政策刺激的产物。沪伦比值走高，但是在美国高利率环境下抑制上升空间。价格料维持宽幅震荡。今日沪铝主力合约2309，低开后维持日内区间震荡，收小阳线。收盘报18485元/吨。较上一交易日下跌15元/吨。美国7月新增非农就业18.7万人，略高于前值18.5万人，失业率3.5%，前值3.6%；平均时薪环比+0.4%，高于预期的+0.3%，持平于前值+0.4%。7月新增非农就业延续降温趋势，低于市场预期。其中，专业和商业服务、信息服务是主要拖累项，零售业、金融业和教育与保健服务就业回暖。但是7月失业率回落、薪资环比超预期仍指向美国就业市场依然处于供小于求的状态，供需缺口尚未收敛，韧性较强。电解铝企业继续复产、新投产，主要集中于云南地，电解铝理论成本微幅上涨。

【操作】美国通胀继续下行，美元指数大幅回落，铝价反弹。国内6月经济环比回升，人民币反弹，但是在美国高利率环境下以及国内地产弱势背景下。铝价上升空间受限制。关注19000附近阻力。

工业硅

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有机硅价格略有反弹，工业硅价格持稳运行

摘要：

【基本面分析】

今日工业硅现货报价持稳运行，553不通氧黄浦港口报价围绕12800-13100元/吨；553通氧黄浦港报价围绕12700-13400元/吨；421价格黄浦港报价14500-14800元/吨。四川地区硅厂仍保持低位开工，乐山和雅安部分停产工厂待下周缓慢复产，目前开炉保持在46台左右；云南地区硅厂稳定高位运行，目前部分工厂供不应求，开工积极性高，开炉110台；新疆地区鄯善硅厂和伊犁部分工厂计划陆续复产，目前开工在112台左右；内蒙古硅厂开工22台；东北开工9台，有个别工厂计划复产。

有机硅价格持稳，DMC价格在12800-13300元/吨附近有上涨的趋势，较昨日上涨250元/吨，7月全国十余家有机硅单体厂生产消耗金属硅约9.38万吨，环比增加2.79万吨。7月单体产开工率明显上升，而部分工厂在市场价格连续走跌的情况下再度减产，8月消耗量或减少至8.1万吨。7月单体产开工率明显上升，而部分工厂在市场价格连续走跌的情况下再度减产，8月消耗量或减少至8.1万吨。

下游多晶硅价格弱势运行，单晶硅复投料均价70.5元/千克，较昨日无变化；单晶硅致密料均价68元/千克，较昨日无变化；单晶硅菜花料均价65元/千克，较昨日无变化；7月国内主流14家多晶硅工厂月度产量约11.8万吨，较上月增加约0.09万吨，环比上升0.77%。本月增量，主要是因为多家企业新产能的释放，其中包括东方希望、青海丽豪等。同时本月个别企业受气候影响，产量有小幅减少。

铝合金市场持稳，铝合金ADC12价格持稳运行，目前报价19000元/吨；ZLD102铝合金价格持稳，目前报价19550元/吨，市场需求疲软，在生产企业减产后，社会库存开始逐渐去库，市场上持货商报价也略有上调；

据铁合金在线不完全统计，工业硅各地仓库库存为：昆明仓库94000余吨，黄埔港仓库41000余吨，天津港仓库在43000吨左右。

【技术分析】

工业硅主力SI2309合约高开低走，跌幅1.16%，尾盘收在13200，资金净流出5251万，日减仓3923手，结算价13265，目前工业硅553基差在-400—-200左右，工业硅421基差在1300-1400左右，替代交割品421升水2000元/吨；工业硅已进入8月，等待08合约首次交割。

【策略建议】

个人投机客户建议暂时观望；未入场生产企业建议可选择工业硅421进行卖出套保操作交割，获取升水利润，贸易商客户目前可适当进行买入点价的操作，仅供参考。

【风险提示】

3季度多晶硅新增产能落地开始产能爬坡，下游光伏装机量增加，期货端资金拉动带来反弹。

能源化工

尿素

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尿素期现价格同步下滑

【行情回顾】

UR2309合约收于2222元/吨（-68,-2.97%），品种总持仓量为823956手（+8670），仓单数量601张（-703）。山东09基差158元/吨（+27），09-01合约月差241元/吨（-26）。

【现货概述】

今日尿素期价大幅下挫，周末至今，现货价格也出现不同程度下跌。近日市场到货量骤增，但国内需求疲软，贸易商利润回吐下急于抛货，致使工厂价格承压下滑。山东、河南、河北等局部大幅降价吸单，部分地区低端价格收单情况尚可，虽然今日河南、山东有部分厂家控单、停收，但国内供需弱势格局未改，短线行情仍维持偏弱松动格局。

山东主流价2380元/吨（-20）

河南主流价2390元/吨（-120）

山西主流价2270元/吨（-80）

内蒙通辽主流价2330元/吨

东北主流价2350元/吨

江苏主流价2400元/吨（-30）

【策略建议】

震荡偏弱对待。成本端煤炭价格回落，尿素生产利润较高，国内期现价格回归理性，随着主力移仓，09-01合约月差开始走反套行情。尿素日产量继续回升并保持同比高位，季节用肥减弱，表观需求下降，厂家产销压力显现，整体驱动偏弱向下。

甲醇

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成交一般，窄幅下调

【行情回顾】

MA2309合约收于2319元/吨（-34,-1.44%），品种总持仓量为2400607手（-59927），仓单数量8593张（+800）。江苏09基差6元/吨（-1.5），09-01合约月差-75元/吨（+5）。

【现货概述】

今日，甲醇市场窄幅下调，现货报价下跌幅度10-50元/吨不等，期货盘面震荡偏弱运行，基差偏强。港口现货报盘坚挺，略显僵持，成交一般。内地市场供应充裕，需求面变化不大，部分地区报价有所回落，成交气氛一般。具体来看，主产区市场价格持稳，目前场内供应逐步恢复，但局部地区库存依旧偏紧，厂家出货为主，成交一般，后期还需关注场内装置运行情况；消费地市场价格局部下调，目前场内交投略显谨慎，周初业者观望为主。

江苏市场价2325元/吨（-27.5）

鲁南市场价2400元/吨

内蒙市场价2045元/吨

河南市场价2285元/吨（-30）

【策略建议】

暂时观望。河南、西北部分装置恢复，国内甲醇开工延续走高，同时伊朗装置恢复正常，海外负荷亦有提升，台风天气暂时影响卸货节奏，但后续预报到港较多，港口库存略有增加。甲醇传统下游产品开工下滑，醋酸开工下滑较多，烯烃负荷低位小幅提升，中煤陕西榆林检修，延长中煤一期PP停车，中天恢复，山东部分项目有提负。总的来看，上下游延续博弈，供应端存在压力，但内地库存不高，且烯烃存恢复预期。

PP/PE

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商品资金净流出，聚烯烃震荡调整中

【期货市场】

周一L2309开8206最高8216最低8144结算8174跌27，持仓减少19731手；PP2309开7422最高7422最低7352结算7382跌21，持仓减少20616手，日线图来看，L2309日盘震荡走弱收阴，夜盘下跌，均线系统来看价格跌破5、10日均线，多头排列被打破，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，上行动力减弱，短期支撑位8000，压力位8300。PP2309日盘弱势震荡，夜盘下跌，均线系统来看价格跌破5、10日均线，MACD（8，13，9）绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，下行动力增加，短期支撑位7300，压力位7500。

【现货市场】

（1） 周一华北地区LLDPE主流成交价格在8090-8130元/吨，华东拉丝主流价格在7350-7480元/吨。基差PP09华东-42，L09华北-44。

（2） 周一两油库存63.5万吨，较上周累库6万吨。期货盘面下行，贸易商及终端逢低刚需采购，低价成交较好。

【市场信息】

国际油价全线下跌，美油9月合约跌0.42%，报82.47美元/桶。布油10月合约跌0.49%，报85.82美元/桶。

【综合分析】

移仓换月速度加快，多空资金均移入2401合约，短期09震荡为主，整体商品市场资金流出明显，陷入震荡模式，聚烯烃等待2401调整后的机会。

纸浆

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盘面短线企稳运行  低位暂看交割支撑【市场分析】

纸浆主力合约周线盘面震荡企稳上行，期价盘面高开高走，短线上行冲5354高点回落。日盘收盘报收5352点，同比下跌6点/0.11%。主力合约持仓175484手，持仓同比减少8605手。消息面看，加拿大罢工消退和进口到港回升预期，现货报价高位成交疲软，期价承压回落下行，近月移仓换月格局下，近月持仓加速减仓，随着临近交割，08合约目前贴水现货，期价低位或有买交割套利机会。现货方面，市场成交放量不明显，高价成交有限。且现货市场八月集中到港预期明显，现货供应压力面依旧难解，随着盘面主力移仓换月势必加速。短线盘面关注减仓资金节奏，后市盘面逐步关注01持仓变化节奏。期价短线冲高回落表现下，短线偏弱整理，操作上，盘面关注下行支撑表现，个人建议，仅供参考。【现货信息】

截止8.7日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5300元/吨，银星5450元/吨，马牌月亮5500元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉4750元/吨，金星5600元/吨。昆河3900元/吨。

玻璃

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现货价格上调，玻璃期货宽幅震荡

【现货概述】

据隆众资讯，全国均价1976元/吨，环比上一交易日+1.65%。华北地区主流价1925元/吨；华东地区主流价2070元/吨；华中地区主流价1990元/吨；华南地区主流价2140元/吨；东北地区主流1920元/吨；西南地区主流价2000元/吨；西北地区主流价1840元/吨。

【市场分析】

供应方面，浮法玻璃行业开工率为80.98%，环比增加0.66%；浮法玻璃行业产能利用率为80.96%，环比微降0.81%。全国浮法玻璃日产量为16.55万吨，环比下降0.99%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4571.4万重箱，处于近3个月低位，环比下滑75.1万重箱或1.62%，同比下降42.46%，折库存天数19.8天，较上期减少0.1天。原片企业库存低位，对价格存一定支撑。现货市场拿货情绪逐渐好转，行业维持去库状态。

【技术分析】

上一交易日，玻璃2309合约开盘价1867元/吨，最高价1867元/吨，最低1795元/吨，收盘价1832元/吨，结算价1824元/吨，总持仓48.8万手，涨跌-0.97%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走低，MACD指标快慢线交金叉。

【策略建议】

短期来看，现货市场拿货情绪逐渐好转，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）

PTA

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TA主力资金减产，价格相对偏弱

【PTA现货概述】

PTA现货价格收跌17至5828元/吨，现货均基差收涨5至2309+18；PX收1047.58美元/吨，PTA加工区间参考182.74元/吨；

【乙二醇现货概述】

乙二醇市场出现高开低走走势，周末国际原油上涨，乙二醇成本端再度上移影响下，张家港现货早盘出现高开，在4000附近商谈，盘中尽管主港库存数据以及周末发货数据对市场形成利好支持，但总体供需结构偏空预期使的空头占优，商谈重心震荡下移，下午收盘时价格在3980附近商谈，现货基差今日走强至09-35至09-35，华南市场僵持，日内买盘谨慎，成交平淡。

【聚酯以及短纤现货概述】

涤纶短纤现货价格涨20至7300。需求持续不足，但成本支撑仍偏强，日内涤纶短纤现货市场主流价格稳中小涨。

【市场分析】

PTA：聚酯负荷高位，需求尚有韧性，但目前PTA负荷高位，供需有累库预期，虽有阶段性天气影响物流，流通性缩减，但基差相对平稳，上涨驱动偏弱，此外成本端适度回调，PTA价格预计震荡偏弱，但加工费持续低位，市场较多关注是否新增PTA装置检修计划。

乙二醇：八月国产量依旧将维持高位。同时，月内进口货源供应充足，乙二醇现货流动性依旧宽裕。

短纤：当前PTA、短纤加工费仍低，跟随成本运行。

【策略建议】

低加工费背景下，关注超预期减产的TA10-01正套

期权

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【豆粕期权行情介绍和分析】

8月7日，豆粕期权当日全部合约总成交量为49万手（买卖单边，下同），持仓量75万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为1.1，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在1,豆粕主力平值看涨期权合约隐含波动率为18%，看跌期权合约隐含波动率为18%。当前豆粕20日历史波动率为20%。

【策略建议】美豆天气预报显示本周将迎来充沛降雨，市场对于8月供需报告中美单产预期开始回升，伴随好转，美豆供给紧张局面得到缓解。国内豆粕远期成本回落让01合约承压。短期市场波动增加，波段操作为主。

【白糖期权行情介绍和分析】

8月7日，白糖期权当日全部合约总成交量为10万手，持仓量26万手。白糖看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.8、看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为0.8。白糖主力平值看涨期权合约隐含波动率为13%，看跌期权合约隐含波动率为13%。当前白糖20日历史波动率为16%。

【策略建议】2023/24， 榨季广西产区甘蔗面积同比持平略减， 气象 部门预测下半年台风登陆次数增加，季风降雨如达到常年水平，平均单产提高，甘蔗产量修复性增加，甘蔗总量有望增产，同比增加114%，预计近期震荡运行。

【50ETF期权行情介绍和分析】

8月7日,50ETF期权当日全部合约总成交量为200万张，持仓量250万张（买卖双边）50ETF期权认沽期权成交量与认购期权成交量的比值0.9，认沽期权持仓量与认购期权持仓量的比值维持在0.9。50ETF期权近月平值认购期权合约隐含波动率为20%，认沽期权合约隐含波动率为17%。当前50ETF20日历史波动率为13%。

【策略建议】波动率指数高开震荡，受地产风波影响短期标的可能出现较大行情，波动率处于高位短期回归的可能性较低，策略上短期观望为主。

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