策略摘要

昨日加拿大央行意外加息25个基点，成为G7国家中首个暂停加息后又重启紧缩的央行，这使得美债收益率走高，贵金属承压。但另一方面，市场对于未来经济展望也同样难言乐观，且持续加息或将使得收益率曲线倒挂的情况加重，因此在这样的背景下，贵金属仍建议以逢低配置的思路对待。

核心观点

■贵金属市场分析

昨日加拿大央行意外加息25个基点，成为G7国家中首个暂停加息后又重启紧缩的央行，此举导致市场对美联储6月加息预期升温，同时对于7月加息的预期上升至70%，美债收益率集体反弹，两年期美债收益率一度升超10个基点，这也使得贵金属价格出现承压回落的情况。但另一方面，市场对于未来经济展望也同样难言乐观，世界银行于本周发布的报告中下调今年经济增速预期。同时若美联储持续加息，则收益率曲线倒挂的问题仍将持续，这也将会使得银行业风险事件爆发的概率再度加大，因此在这样的背景下，贵金属仍建议以逢低配置的思路对待。

基本面

上个交易日（6月7日）上金所黄金成交量为15,716千克，较前一交易日下降9.89%。白银成交量为467,028千克，较前一交易日上涨14.37%。上期所黄金库存为2,739千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降7,790千克至1,489,390千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为934.65吨，较前一交易日下降3.46吨。白银SLV ETF持仓为14,550.83吨，较前一交易日持平。

上个交易日（6月7日），沪深300指数较前一交易日下降0.49%，电子元件板块较前一交易日上涨0.92%。光伏板块较前一交易日下降1.56%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升