| 原油 |
| 新浪财经：（1）俄罗斯副总理诺瓦克4日表示，该国日均额外减产50万桶原油的措施将延长至2024年年底。到2024年，俄原油产量有望削减至日均932.8万桶。（2）沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹：沙特希望俄罗斯提高石油产量透明度。沙特“厌倦了”欧佩克成员国未能达到石油产量目标。（3）美国5月Markit综合PMI终值 54.3，预期54.5，前值54.5。美国5月ISM非制造业指数降至50.3，创2023年新低，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。 |
| 逻辑及观点：沙特意外减产推动原油价格昨日走强，但美国经济数据表现不佳使得昨日夜盘原油盘中回落。不过，美国经济整体上依然表现较好，再加上旺季的逐步来临，原油需求不会有太大问题。在供给端减产，需求端有旺季预期的情况下，原油依然料将震荡走强，可考虑轻仓试多。 |
| 塑料 |
| 聚烯烃现货价格震荡走弱，华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格6950元/吨，较前日价格稳定，华北PP基差报价09-30，震荡走强。华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格7030吨，较前日价格降10元/吨，华东PP基差报价09+60，震荡走强。（数据来源：隆众资讯）
华北丙烯单体6150元/吨，较前日价格稳定，华北市场粉料价格6730元/吨，较前日价格涨60元/吨。华东丙烯单体5800元/吨，较前日价格涨50元/吨，华东粉料7000元/吨，较前日价格稳定。（数据来源：隆众资讯）
华北市场聚乙烯线型价格7750元/吨左右，较前日价格降30元/吨 ，华北LL基差09+30，震荡走强；华东聚乙烯线型市场价格7870元/吨，较前日价格降30元/吨，华东LL基差09+150，震荡走强。（数据来源：隆众资讯） |
| 今日盘面震荡走弱，上周财新PMI数据显示经济仍有具有较强的韧性，提振了市场信心，但是上涨驱动不大，化工板块震荡回落。聚烯烃自身供需矛盾不是很大，市场整体气氛略有缓和，建议谨慎对待。前期建议下游客户在盘中低点可以继续少量备一些PE原料，目前可以考虑止盈或者减持，等价格跌下来后继续偏强震荡对待。PP由于上游投产压力仍然较大，我们建议谨慎，建议产业客户及时套保。 |
| 橡胶 |
| 泰国产区原料白片46.6泰铢，烟片50.15泰铢，胶水43.7泰铢；杯胶39.5泰铢，泰国产区公共假期休市。周一，国内市场现货价格基本平稳，华东全乳胶在11600元/吨左右，泰标混合报盘10600元/吨左右。周一，沪胶小幅下跌收盘，主力盘中在12000附近承压，沪胶上涨动能减弱。橡胶自身基本面依然偏空，深色胶高库存以及下游需求不及预期等因素仍对期货构成压力，但收储相关消息和近期公布的利好经济数据短期对市场够成支撑，沪胶短期操作上建议仍需保持谨慎，沪胶向上空间不大。 |
| 逻辑：青岛区外库存高位，下游需求逐渐转弱，短期谨慎操作。 |
| 甲醇 |
| 甲醇盘面今日震荡走弱，港口现货价格走弱，基差震荡走强，内地市场价格震荡。江苏太仓地区甲醇现货市场价格2165元/吨，较前日价格降25元/吨；广东地区甲醇现货市场价格2090元/吨，较前日价格涨15元/吨；鲁南地区甲醇现货市场价格2130元/吨，较前日价格稳定；河南地区甲醇现货市场价格2070元/吨，较前日价格降10元/吨，河北地区甲醇市场现货价格2050元/吨，较前日价格稳定；关中地区现货市场价格2015元/吨，较前日价格涨15元/吨，蒙南地区甲醇现货市场价格1880元/吨，较前日价格稳定，陕北地区甲醇1850元/吨，较前日价格稳定。（数据来源：隆众资讯）
太仓现货市场基差报价09+105，震荡走强，6月下纸货基差09+70左右，震荡走强。（数据来源：隆众资讯） |
| 甲醇今日盘面今日走弱，重新进入震荡状态。上周经济数据有好转的迹象，带动化工板块整体好转，但后期价格上涨驱动乏力。我们建议对甲醇持谨慎态度，建议转入震荡对待。但是需要谨慎关注煤炭价格，有可能会进一步走弱，对煤化工相关品种价格形成向下带动作用。 |
| 纯碱 |
| 6月5日，纯碱盘面震荡下行，09合约收于1680元/吨。各区域现货价格涨跌不一，华北轻重碱均下调50元/吨，华中轻质碱上调200，重质碱上调150，华东轻碱上调100，重碱上调150元/吨。装置运行稳定，纯碱开工率为89.96%，后续装置继续恢复，开工仍有上行空间。轻质碱需求明显好转，企业订单增加。玻璃盘面日内宽幅震荡，09合约收于1531元/吨。现货价格主要以下行为主，华中与西南地区下调30元/吨，但沙河大板上调8元/吨。今日浮法玻璃复产一条600吨产线，整体开工率提升至80%，供应面继续增加。周末市场成交火爆，但周一有所走弱，华东产销8成左右，华中华南刚需为主，变化不大。（数据来自隆众资讯） |
| 纯碱盘面近期有所反弹，一方面是远兴能源成功点火后，盘面加速下跌，释放了一部分空头情绪，而关于纯碱装置夏季检修力度以及新产能后续投放节奏的消息也扰动了市场情绪；另一方面是宏观预期改善，化工板块尤其玻璃大涨带动纯碱重心上移。周末，部分企业开始挺价，碱厂订单也有所好转，但持续性有待验证。纯碱供给增加的利空因素已经成为明牌，关键在于弱预期向弱现实兑现的过程，而这个过程中近月合约或将受装置检修力度、出口情况等影响出现阶段性反弹，但远月合约供需宽松的预期则相对确定，可考虑择机做多近远月价差。
玻璃上周五出现大涨，部分合约触及涨停，主要是受青岛楼市新政带来的情绪提振以及对后市利好政策出台的预期影响。周末，玻璃中下游拿货积极性增加，各区域产销数据出现好转，部分企业调涨价格。但短期刺激性政策料难兑现，情绪消退后，玻璃还将回归到弱现实上。玻璃目前正处于淡季，在没有利好政策的刺激下，需求很难有真正的改善。但目前市场对于6月份利好政策出台的预期很高，玻璃回调后不宜继续追空。 |
| 沥青 |
| 美国国会正式通过债务上限协议，且市场权衡OPEC+进一步减产的可能性，国际油价上涨。NYMEX 原油期货07合约71.74涨1.64美元/桶或2.34%；ICE布油期货08合约76.13涨1.85美元/桶或2.49%。中国INE原油期货主力合约2307涨8.5至509.4元/桶，夜盘涨14.7至524.1元/桶。BU08昨夜小幅震荡，收于3708元/吨，微涨7点。国内沥青均价为3849元/吨，较上一工作日价格上调8元/吨，国内中石化价格持稳为主，但山东地区个别炼厂报价有所调，整体带动国内沥青现货价格上行。 |
| 商品市场仍处空头情绪当中，但沥青表现相对强势，主要得益于夏季基建旺需的预期存在，但现货高库存已经对旺季预期充分，且行业利润低，开工率仍维持较高位置。未来从成本端来看，原油价格目前正处于一个震荡区间当中，一方面旺季将至，且库存较低；另一方面，尽管加息或将暂停，但经济衰退的情况仍将延续，因此原油短期或将在利好因素刺激下有所反弹，但中长期或将继续下行。从沥青需求来看，旺季来临，但冬储的库存太高，需要具体看去库情况。目前沥青的产业利润较差，供给量逐渐减少，未来有望随着需求释放带动产业利润好转，成本端短期或有反弹，短期可考虑逢低试多做反弹，或做多产业利润。 |
| PVC |
| 上游：亚洲乙烯820-870，西北电石2900-2950，乙烯价格平稳，电石价格继续下行。现货市场：周五，国内PVC市场现货价格下跌，华北地区电石法5型报价5600-5650，华东地区电石法5型报价5600-5650，华南地区电石法5型报价5650-5700，现货日内成交较差。周一，PVC期货下跌，主力盘中放量增仓，期货重回弱势。PVC基本面依然偏空，电石和乙烯连续回调，PVC成本支撑偏弱，前期检修的装置后期陆续开工，PVC供应预期加大，PVC库存依然难以消化，出口和国内下游需求预期减弱，PVC短期维持偏弱走势。 |
| PVC库存难以消化，下游整体需求转弱，PVC自身基本面较弱，短期谨慎操作。 |
| 苯乙烯 |
| 5日纯苯现货价格环比回升，华东地区纯苯现货价格为6580元/吨，上涨10元/吨，山东省纯苯价格为6500元/吨，上涨95元/吨，华南地区纯苯现货价格维稳于6500元/吨。数据上，截至2023年6月5日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：19.85万吨，较上期库存19.60万吨增加0.25万吨，环比增加1.3%；较去年同期库存4.80万吨上升15.05万吨，同比上升313.5%（来自：隆众资讯）。
5日EB2307价格小幅走弱，于下午收在7719元/吨，下跌51元/吨。苯乙烯现货价格涨跌互现，华东地区苯乙烯现货价格为7980元/吨，下跌10元/吨，华南地区苯乙烯现货价格为8075元/吨，上涨25元/吨。数据上，截至2023年6月5日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：7.62万吨，较上期减2.08万吨，环比-21.44%。商品量库存在5.57万吨，较上期减1.58万吨，同比-22.10%。主因：消息看苯乙烯抵港补充偏少态势延续，而下游提货较稳定，周期内外发船继续增多，抵港继续低于提货，港口库存明显下降（来自：隆众资讯）。 |
| 6月中旬前苯乙烯及纯苯基本面相向而行。首先，6月中上旬苯乙烯基本面尚可。受苯乙烯装置检修影响，初步估计6月中上旬苯乙烯市场供应料维持低位运行，而苯乙烯市场需求由强转弱仍需时间，需求端短期料偏弱维稳。其次，纯苯基本面呈弱现实格局。随着中海油惠州、富海等纯苯装置的重启，纯苯市场供应呈环比回升态势，而需求受下游苯乙烯行业装置检修影响环比回落，因此短期纯苯基本面供增需减表现偏弱。因此6月中旬前苯乙烯及纯苯基本面相向而行，短期维持做多苯乙烯行业利润的思路。 |
| 聚酯产业链 |
| 根据隆众资讯数据：昨日PTA下周主港交割09升水110-130成交及商谈，6月下主港交割成交在09升水125附近。由于供应增长预期，日内绝对价格宽幅震荡、基差大致稳定，下游买盘谨慎，市场交易不足。昨日乙二醇市场震荡为主成交一般，市场现货商谈3980；下周现货商谈3990，现货基差贴水75/78附近；下周现货基差贴水65；6月下期货贴水55；7月下期货贴水29/32。昨日涤纶短纤市场信心不足，商谈重心有所回落。江苏市场跌25至7275自提；福建市场跌20至7380送到；山东市场跌10至7330送到；河北市场稳于7330送到；浙江市场跌50至7300送到。 |
| 逻辑及观点：聚酯各品种价格跟随原油高开低走，不过在供给减少、旺季需求预期下原油大概率维持偏强的走势，将对PTA和短纤带来成本支撑。而MEG虽然表现相对偏弱且受原油影响相对较小，但企稳之后大概率也会有所反弹，尽管中期依然看空MEG但目前还不是做空的时候。聚酯各品种整体操作上建议可考虑轻仓试多。 |
| 液化石油气 |
| OPEC+会议将减产期限延长至明年年底，且沙特7月起将单独额外减产100万桶/日，国际油价上涨。NYMEX 原油期货07合约72.15涨0.41美元/桶或0.57%；ICE布油期货08合约76.71涨0.58美元/桶或0.76%。中国INE原油期货主力合约2307涨13.5至522.9元/桶，夜盘涨3.6至526.5元/桶。昨夜PG07冲高回落，收于3883元/吨，微涨13点。国内现货方面，今日主流价格走稳局部上行，阶段性调整到位，下游开启补货，交易氛围好转，厂家压力减轻顺势调涨。国产主流：华南3760-3920元/吨，上海3900-3950元/吨，江苏3960-4100元/吨，浙江3850-4000元/吨，福建3850-3900元/吨，山东民用主流4050-4070元/吨左右，碳四主流5500-5700元/吨。 |
| 商品在经过小幅反弹后重新转弱，多利空因素使得LPG价格持续下行且难以反弹。一是CP及天然气受季节性因素影响走势较弱，两者相对原油跌幅更大，进而带动LPG成本弱势；二是化工终端需求恢复不及预期，产业利润下降，开工率有所降低；三是五月中旬突发异辛烷收税利空，倒逼醚后碳四市场降价。未来从成本端来看，CP季节性交易逻辑仍在，预计后续走势还将弱于原油，同时原油中长期处于衰退逻辑当中，但短期或将在暂停加息的影响下出现一轮反弹。从需求端来看，燃烧需求即将进入一年当中最差的时间段，调油市场将进入旺季将有一定起色，PDH利润较差，开工率仍有下行预期。整体来看LPG基本面偏空，且短期难有起色，可考虑逢高做空或作为空头配置品种。 |
| 铝 |
| 6月5日，隔夜沪铝低位震荡，主力2307收盘报18140跌135，LME铝收盘报2240跌27.5。现货方面，SMM华东现货铝锭报18410跌160平水跌20，两地继续加快变现，现货成交贴水扩大，无锡报价贴水30至贴水20，佛山报价贴水10至贴水30。
宏观方面，因新订单放缓，美国ISM非制造业指数从4月份的51.9降至上个月的50.3，不及预期52.2。
供应方面，云南各铝厂积极准备复产，估计6月中旬可能复产15%左右。
库存方面，铝锭到货增加，出库放缓，库存去化放缓，5日SMM铝锭库存报58.3万吨，较上周四下降1.2万吨；同期钢联铝棒库存15万吨，较上周四增加0.5万吨；
进出口方面，4月出口未锻轧铝及铝材量回落约3.5万吨。海关数据显示，2023年4月，中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨；1-4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%。2023年4月国内原铝进口总量为9.997万吨，2023年1-4月原铝净进口总量达30.9万吨。
成本方面：煤炭价格大幅下行，阳极价格大幅回落。据百川盈孚获悉，山东某铝厂2023年6月预焙阳极采购基准价环比5月下跌300元/吨，执行现货价4225元/吨，承兑价格为4260元/吨。 |
| 逻辑及策略建议：国内经济弱现实仍未见底，强预期或难持续，美联储或重启鹰派预期；低库存、低仓单、高升水下铝价表现受支撑，短期因现货抛压较大，预计价格回调压力较大，建议短线可适当做空，若市场大幅增仓下破后可适当逢低做多。 |
| 锌 |
| 6月5日，SMM 0#锌价格19440元/吨跌10，沪锌主力合约开盘于19380元/吨，最高19495元/吨，最低19005元/吨，收盘于19045元/吨，较上一交易下跌190元/吨，跌幅0.99%，成交量增加16220手至233652手，持仓量减少321手至129772手。现货市场，市场观望情绪较浓，接货气氛不佳，升水持续下滑（安泰科）。 |
| 美制造业数据拉低美元指数，伦锌反弹。沪锌仍在走宏观面向暖与基本面偏弱相博弈的行情。美联储跳过六月加息可能性增加与国内数据带来的利好还在持续消化，低库存与弱需求的矛盾待进一步观察。供应端来看，冶炼厂受利润影响开工维持高位，随着锌价不断探底，上游开工积极性走低，供应压力将得到缓解。另一方面，社会库存不断去库且明显低于历史低位，是托举锌价的主要力量。整体来看，有色金属品种短期内或许会因为全球经济下行、美银行业系统性风险加剧等宏观利空因素影响存在小幅下跌空间，但并不视为补跌行情，甚至在该类利空因素稍有缓和的时候，有望随着国内陆续出台的经济刺激政策、下游需求复苏等转向信号的出现，走出超跌反弹的行情。美联储6月加息风险降低，操作上建议暂时观望或谨慎短多，整体仍以震荡思路对待. |
| 镍 |
| 6月5日，镍现货价格整体下跌。SMM1#电解镍价格166650元/吨，1#金川镍价格170500元/吨，镍豆价格161850元/吨；沪镍主力开盘于162500元/吨，最高162920元/吨，最低156380元/吨，收于158160元/吨，较前一交易日涨幅为-1.76%。 |
| 宏观方面，最新公布的就业数据显示，5月美国新增非农就业和失业率均超预期，就业与失业率双双超预期增加了未来美联储加息的不确定性。供应端方面，近期菲律宾雨季逐渐结束，菲律宾出口我国的低品位镍矿量逐渐增加。精炼镍供应放量逐步增加，供应量仍小幅过剩。需求方面，不锈钢成交氛围于近期有所走弱，社会库存去库平缓。库存方面，截止到5月26日，LME镍库存约为3.87万吨，上期所库存约为560吨；观后市，多空因素交织，建议观望为主。后续需关注国内宏观预期对不锈钢基本面改善情况与新能源汽车消费复苏情况。 |
| 工业硅 |
| 6月5日，工业硅现货价格保持稳定。据SMM网统计，华东现价方面，不通氧553#硅13300元/吨，通氧553#硅13550元/吨，421#硅15600元/吨；工业硅主力合约SI2308开盘于13270元/吨，最高13295元/吨，最低12915元/吨，收于13920元/吨，较前一交易日涨幅为-0.88%。 |
| 供给方面，西南地区丰水期即将来临，电价将季节性下调导致成本重心下移，6月份当地硅厂复工意愿较强。需求方面，工业硅下游未来预计维持“一稳两弱”格局。多晶硅继续保持对工业硅的平稳需求，有机硅与铝合金下游消费不振拖累工业硅需求。库存方面，据SMM统计，工业硅港口库存15.7万吨，降低0.3万吨，其中黄埔港1.90万吨，降低0.2万吨，天津港3.50万吨，降低0.1万吨，昆明港10.30万吨。逻辑及策略建议：展望后市，兑现现实之前，预期博弈为主。随着西南地区进入丰水期和下半年西北地区新增产能投放，未来工业硅总体供应量随之提升为大概率事件。若库存依旧持续高位且成本支撑力度逐渐减弱，工业硅未来行情预计维持震荡偏弱。 |
| 螺矿 |
| 钢材现货螺纹HRB400北京3750，+60；杭州3650，+50；山东3650，+50；热卷上海3870，+60；乐从3830，+40；博兴基料3850，+70。全国237家主流贸易商建材成交16.19万吨，上周均值13.98万；Mysteel建筑钢材成交量（840样本）42.49万，上周均值42.05万。进口铁矿港口现货价格全天累计上涨8-16。现青岛港PB粉814涨11，超特粉685涨8。6月5日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交117.2万吨，环比上涨31.5%；远期现货累计成交120万吨（9笔），环比上涨150%。（数据来源，mysteel）。
市场消息：（1）财政部相关负责人：当前，中央对地方转移支付预算正按规定抓紧下达，确保符合下达条件的资金‘应下尽下’，为地方分配使用资金留出更宽裕时间。（2）6月5日，商务部市场体系建设司司长周强在新闻发布会上表示，下一步将积极推动全国统一大市场建设，更大力度吸引和利用外资。（3）5月29日-6月4日，中国47港铁矿石到港总量2011.6万吨，环比减少397.3万吨；中国45港铁矿石到港总量1960.2万吨，环比减少283.9万吨。（4）5月29日-6月4日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2645.1万吨，环比增加167.6万吨。 |
| 从季节性和节奏来看，钢材现货逐渐进入淡季，或已开始交易旺季预期。从宏观预期和趋势来看，一是海外预期压力缓和；二是国内地产等政策调整的预期；三是地方财政支持有望提高。目前，初步也具备了宏观预期修正，并形成利好的驱动。
但反弹空间和时间来看，因为目前资金和下游地产、机械、汽车家电等大宗消费依然没看到明显好转的迹象。所以反弹空间预计有限，持续时间来看，短期强刺激出台大概率要被证伪。未来关注6月中旬，7月底甚至9月下旬，政策出台得时间点。同时，要谨防预期先行，未来再交易兑现的可能，类似于201306-08。唐山传出粗钢限产消息，从品种结构来看，粗钢限产可能相对利多成材利空原料。但是限产对于产业链而言，利多还是利空，取决于需求。反弹空间预计有限。
钢材期货价格冲高后略回落，现货价格大幅上涨后略回调。宏观上仍有偏乐观的消息，但消息仍需要时间验证，价格过快上涨后，需求略受压制，也有出货意愿，价格高位略回调，在预期没有落地也没有落空的情况下，近期仍有反弹需求，但钢厂利润扩大后，减产还没兑现，复产又有迹象，高产量仍然压制钢材价格反弹空间。
铁矿石需求端或面临产量平控压力，铁水产量有望逐步降低，疏港量小幅降低。同时供给发运逐步回升，铁矿石供给增速预计快于需求，铁矿或进入缓慢累库状态，基本面（现货）逐步转为弱势。综合来看，短期可能震荡或存在小幅反弹，不建议追高，中长期偏弱趋势未改。
操作建议：黑色短期观望或谨慎追多，中长期空单持有或逢高做空原料。 |
| 煤焦 |
| 5日炼焦煤市场稳中偏弱运行。现山西吕梁柳林低硫主焦煤（A9.5,S0.8，V24,G85,Y15）1650元/吨，甘其毛都口岸蒙5#精煤1380元/吨，港口俄罗斯K4主焦煤1460元/吨。
5日焦炭市场稳中偏弱运行。现山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1730-1850元/吨；准一级干熄冶金焦报价2060-2090元/吨；一级湿熄冶金焦报价1800-1900元/吨；一级干熄冶金焦报价2100-2200元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2200-2260元/吨，出厂现汇含税。 |
| 焦煤：目前产地煤矿维持正常生产节奏，进口蒙煤日通车有所增加，焦煤整体供应仍宽松。焦炭第十轮提降落地，目前焦企采购原料煤态度谨慎，仍采取低库存策略，以按需采购为主。
焦炭：焦炭第十轮降价落地，焦企盈利空间下降，但仍维持正常生产，且出货好转，厂内焦炭库存下降。近期铁水产量回升，但后期仍有下降空间，同时钢材需求或将进入淡季，钢价仍旧疲弱，钢厂对于原料的采购保持谨慎态度。
短期来看，煤焦供给保持稳定，同时铁水产量高位回落，并且后期仍有下降空间，而钢厂原料仍以按需采购为主，需求支撑力度降低。近期黑色期货价格整体反弹，预计短期煤焦价格或以震荡整理为主。
策略方面，焦炭和焦煤2309合约下行趋势尚未结束，短期或震荡整理，建议观望为主。 |
| 铁合金 |
| 市场消息（数据来自铁合金在线）：①5日72#硅铁：安阳6600-6700（现金不含税），陕西6850-6950，宁夏6950-7000，青海6900-7000，甘肃7000，内蒙7000-7050（现金含税自然块出厂，元/吨）。②5日75#硅铁：陕西7400-7500（跌100），宁夏7500-7600（跌100），青海7500-7600（跌50），甘肃7600-7700，内蒙7500-7600（跌100）（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1350-1380，75#1460-1490（美元/吨，含税）。③5日硅锰6517#宁夏、内蒙报价6600-6700元/吨；贵州、广西报价6700-6750元/吨。（现金出厂含税报价，元/吨）。 |
| 早评： 双硅高开后横盘震荡，尾盘锰硅明显走弱。从成本端看，受煤炭现货持续下行影响，兰炭开启补跌模式，个别厂家兰炭小料跌至1000元/吨关口，并仍有继续下调预期；化工焦价格上周末出现松动，在调涨两轮后（+100）下调一轮（-80），且同样有进一步下行预期，双硅成本线预期弱势。从供需端看，硅锰开工高位，月度供应回归年度高点，硅铁供应仍维持低位水平，然而兰炭加速下行，即期利润迅速回升，不排除厂家开工率短期走高的可能性，双硅供需短期驱松。综合来看，受预期趋势的积极情绪经过六日发酵后回归平静，煤化工如甲醇、pvc等品种情绪率先拐头，黑色暂未见明显回调，然而周初盘面及现货情绪明显理性，盘面或陆续回归基本面逻辑；从基本面上看双硅，成本线下行，供需驱松，短期内在煤炭企稳或黑色终端需求出现实质好转前，双硅或有回调；中长期看，临近夏季应峰度夏，且宏观中期内仍有政策预期，因此中长期依旧可以逢低布局远月多单。
趋势：双硅日内逢高试空，中长期逢低布局多单；
套利：观望。 |
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