研报正文

【螺纹钢】

周四钢材期货回落。现货市场，昨日现货成交 10 万吨，唐山钢坯价格 2970(-20)元/ 吨，上海螺纹报价 3180(-10)元/吨，上海热卷 3240(-30)元/吨。本周，五大钢材品种供应 875.84 万吨，周环比升 3.13 万吨，增幅为 0.4%。总库存 1534.27 万吨，周环比降 50.41 万吨，降幅 3.2%。周消费量为 926.25 万吨，其中建材消费环比降 6.9%，板材消费环比降 0.7%。

昨日钢联产业数据一般，五大材产量环比小降，表需回落，产业节奏放缓。螺纹表需回落，热卷表需持平，内需乏力外需承压，需求上方阻力较大。近期钢厂利润收缩，多家钢厂检修减产，成本压力抑制供应弹性。预计钢价震荡为主。

【铁矿石】

周四铁矿期货回落。现货市场，昨日港口现货成交 97 万吨，日照港 PB 粉报价 772(+5)元/吨，超特粉 634(+9)元/吨，现货高低品 PB 粉-超特粉价差 138 元/吨。本周，全国 30 家独立焦化厂平均吨焦亏损 9 元/吨;山西准一级焦平均盈利 15 元/吨，山东准一级焦平均盈利 47 元/吨，内蒙二级焦平均亏损 53 元/吨。

现货市场，港口贸易成交回落，贸易商态度偏谨慎。供应端，本周海外发运微增，到港回落。需求端，下游钢材需求减弱，预计钢厂开工高位回落。宏观面，特朗普考虑对华关税分级方案，市场情绪不稳。预计铁矿震荡走势。

（转自：曲合期货）