[导语]9月份开始国内液化气价格再度转弱，醚后碳四价格下跌幅度大于民用气，部分地区出现醚后碳四与民用气价格倒挂，且此种情况恐仍将延续。

9月份开始国内液化气价格再度转弱，醚后碳四价格下跌幅度大于民用气，部分地区出现醚后碳四与民用气价格倒挂。

进入9月份，国内民用气市场表现相对强势，以沿江当地价格来看，市场均价基本集中在5040-5290元/吨，整体表现相对强势，尽管原油在9月份和10月份分别经历了一轮下跌，但对民用气市场打击相对偏小。一方面因为9月份市场慢慢开始由淡季向旺季转变，一方面因国际市场表现强势，尤其是国际市场的强势对市场形成了支撑。

8月份开始，沙特CP价格开始上涨，主要受化工需求以及印度需求回暖支撑。10月CP丙烷625美元/吨，较7月上涨45美元/吨，8-10月份进口成本维持在5100元/吨上方，高进口成本支撑，因部分码头陷入亏损，跌价意愿减弱，有意维持在进口成本附近调整价格，对国内民用气价格底部形成一定支撑。

而国内供应来看，尽管部分地区出现短暂增量，对当地价格造成间歇性价格洼地，但全国来看整体供应量不大，且进入10月份，部分炼厂检修或降负，也对民用气市场形成承托，因此尽管需求难见实质性改观，但整体来看市场价格要相对坚挺。

反观醚后碳四等工业气市场表现要相对更差，9月份以来震荡于4800-5300元/吨，振幅相对更大，醚后碳四与民用气价差迅速收窄，且华东以南醚后碳四多与民用气同价或者低于民用气价格，近一个多月时间工民倒挂格局延续。

进入8月份，暑期进入尾声，国内成品油价格进入下行通道，跌破近几年最低价，并继续向下突破，促使烷基化、MTBE等调油品价格同步下跌。截至10月23日，国内汽油价格较7月底下跌1400元/吨附近，烷基化跌幅同样接近1300元/吨。

原油转弱，以及成品油需求疲软成为油品市场价格下跌的主要驱动力，7月份以来，新能源汽车国内零售渗透率连续3个月突破50%，9月份达到53.3%，正因如此，国内的醚后碳四价格跟随下探，但需要注意的是国内烷基化开工率并未出现明显下跌，市场存在观望其它家企业运行情况的现象，且随着中海油大榭、中韩石化、福建联合、广西石化等炼厂的陆续检修，市场工业气供应愈发紧张，也因此烷基化装置全面转向亏损，醚后碳四价格跌幅明显小于油品下跌，但即便如此，国内工民多数地区依旧出现倒挂。

以目前市场情况来看，工民倒挂格局或将延续。进入四季度，国内民用气价格相对偏强，而油品市场进入淡季，且随着新能源汽车占比进一步增加，市场恐难以出现明显提振，因此倒挂格局空间延续。

虽然国内检修炼厂在增加，同时部分炼厂因炼油利润不佳降低开工负荷，可能会在四季度对市场形成支撑，但需要注意的是对汽油市场形成支撑的同时，也将对液化气市场形成支撑，且在码头亏损的情况下，恐将更容易对民用气形成支撑，因此恐并不会改变工民倒挂格局。

（卓创资讯 吴国栋）