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广发期货:钢材下跌空间有限,维持区间震荡为主
发布时间:2024-11-20 12:37:43| 浏览次数:

【现货】

华东螺纹指导价维稳至3310元每吨,实际成交价维稳元至3310元每吨,主力合约贴水实际成交价31元每吨,华东热卷+30至3450元每吨,主力合约升水现货25元。

【供给】

钢厂开工率下降,但产能利用率微幅上升,铁元素产量持稳。其中铁水环比+1.9万吨至235.94万吨。废钢日耗-1.9万吨至51.9万吨。五大材本期产量微幅下降:螺纹钢+0.23万吨至233.94万吨,螺纹钢产量持稳。热卷产量-3万吨至308.5万吨。五大品种产量环比+0.09万吨至861.6万吨。

【需求】

五大材表需高位维稳。螺纹表需环比+2.3万吨至230.84万吨;热卷表需环比-1.5万吨至317.5万吨。五大品种总表需-1万吨至876.6万吨。非五大材表需保持增长,低位向上修复。

【库存】

五大材库存延续去库,环比-15万吨至1203.8万吨。螺纹钢库存+3万吨至445.5万吨,热卷库存-9万吨至322.3万吨。螺纹钢和热卷库存分化,螺纹在高产量下提早累库,但累库幅度不大,热卷低产延续去库。非五大材延续去库走势。

【成本和利润】

近期价格回落,利润跟随下降,电炉平电利润处于盈亏线附近,高炉保持100-200元每吨利润。

【观点】

周一钢银数据显示,本周螺纹和热卷都去库。目前产业端产量中性,板材需求较好,延续去库;螺纹产量恢复较快,需求季节性转弱,库存低位持平走势。考虑产业端暂时未出现高产量、高库存和高估值压力,明年需求预期有所修复,预计下跌空间有限,维持区间震荡为主。价格再次回落,螺纹和热卷关注3300和3450附近可以短多尝试。

 
 
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