【市场动态】
1、国庆假期期间,市场担忧以色列可能将伊朗石油设施列为打击目标,潜在供应风险增强,国际油价连续第五个交易日上涨,受此影响,甲醇价格宽幅上调。
节后归来,随着宏观利好提振有所减弱,甲醇主力合约期价高位回落,内地部分区域市场在下游节后补货需求欠佳的影响下回吐涨幅,且由于前期现货价格拉涨幅度较大,部分下游对当前高价持有一定抵触情绪,市场成交气氛迅速降温。目前主产区厂家在库存压力增加的影响下短期仍以排库为主,然传统下游市场补货仅维持刚需,且经过前期大涨大跌的行情过后,贸易商及终端下游业者入市补货更为谨慎。
2、品种总持仓844759手,增加21476手。仓单12431张,增加2000张。
【基本面分析】
1、短期气温走低、日耗回落、终端补库采购暂缓,煤炭市场呈现供需双弱的格局。不过,宏观经济政策利好形势下,非电终端采购积极性有恢复预期,叠加冬储需求,市场支撑因素同样存在。后续仍需关注大秦线检修带来的沿海供需结构变化,以及一揽子增量政策落实的具体效果等。
2、随着宏观氛围转弱以及中东局势缓解,原油价格回落,带动甲醇市场情绪转弱。近期内地市场装置变动不大,整体开工表现尚可,目前看10月计划检修不多,国内开工率或继续保持在高位。近期部分MTO装置计划复产,对甲醇需求保持稳定,但随着其亏损进一步扩大,将压制甲醇上涨空间;金九银十旺季预期下,传统下游开工率预计进一步提升。港口方面,提货随着价格回落缩减明显,但船货抵港相对集中,加之内地与港口套利窗口打开,库存有所累积。
3、多头主流逻辑:传统下游负荷提升,煤价相对坚挺。空头主流逻辑:港口市场得到内贸及进口货源补充,MTO亏损加剧。
【总结】
1、观点:震荡偏弱
2、核心逻辑: 1)港口市场得到内贸及进口货源补充 2)MTO亏损加剧 3)传统下游负荷提升