来源：冠通期货 作者：冠通期货

研报正文

【策略分析】

今日黑色系延续下跌趋势，隔夜焦煤大幅下跌，今日开盘延续夜盘行情，价格大幅下跌，预计后市震荡盘整。供给方面，各地区主流大矿基本维持正常生产节奏，部分煤矿因安全原因产量缩减，蒙煤进口9月初出现回落，据Mysteel消息，受监管区库容告急以及月初暴雨天气原因影响，甘其毛都口岸近期通关车数大幅减少， 9月初甘其毛都口岸日均通关673车，环比8月份日均减少32.90%，但口岸库存依然维持高位，供给端依旧偏宽松。

需求方面，焦炭七轮提降过后，焦企同样陷入亏损，钢厂高炉开工率创近五个月新低，日均铁水产量同样大幅下跌，环比下降1.5%，创近年来同期最低位。

总的来说，当下海外宏观数据以及国内偏弱经济现实情况拖累市场情绪，此前价格的企稳反弹为双焦产业链供需阶段性改善，叠加市场对“金九银十”旺季的预期，后续随着原料端持续下跌，在钢厂利润缓慢修复的情况下，关注钢厂复产情况，预计后市盘面震荡盘整，操作上，前期空单逢低减仓，多头暂时观望。

【期现行情】

期货方面：焦煤今日价格延续下行，收盘报收于 1256 元/吨，前二十名多单量 110,738 手，空单量 1 42,041 手。

现货方面：山西市场(介休)主流价格报价1450元/吨，和上一个交易日持平。

基差方面：山西市场主流价格报价1450元/吨，当日活跃合约期货收盘价1256元/吨，基差194，和上一个交易相比日基差走强(上一交易日基差为135)。

供给方面：8月31日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭12.4万吨，蒙煤进口维持高位，但有所下降。

需求方面：8月30日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率76.41%，和上周相比小幅下降。铁水日均产量220.89吨，环比增减-4.3.57万吨。

（转自：曲合期货）