1、周二铜价仍呈弱势格局，期间虽有小幅冲高，但力度有限，随便后迅速震荡走弱，至晚间一度逼近7月25日创下的阶段新低。但随后板块系统性反弹，带动铜价低位反弹，重回73500一线。但周一日内冲高回落明显，验证了此前强调的74500—75000区间压力较强的判断。伴随价格一路下探，持仓由周初51.8万手减少至48.6万手，减仓下行暗示资金仍对当前价格保持谨慎，介入兴趣持续下降。技术形态上看，铜价整体仍延续弱势，短线跌势暂缓并不能断言底部已现，交易上也不宜过早重仓抄底。短线关注主力合约74500—75000区间压力，接近轻仓试空！

2、上周央行通过中间市场工具下调利息，国有大行随后亦跟随下调存款基准利率，以其提振市场信心，但从股市走势来看，实质性利多有限。市场交易逻辑已明显转向于供给充裕下的需求压力，尤其在国内大幅出口精铜的背景下，多头更加难以从需求端找到实证。美联储方面，随着市场对9月预期的不断强化，特朗普赢得大选的胜算提升，市场反倒担心美国经济后期发生衰退的可能性。铜市本身供需上，现货端在价格持续下跌后有一定的补货需求，但多以刚需为主，国内现货升水亦未见明显走高，全球显性库存已回升至58万余吨，较年初20余万吨增幅明显。长期矿端偏紧预期不敌当下国内需求承压窘境！

综上，短线关注74500—75000区间压力，接近试空为主，稳健者仍可适时观望！