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承受不住!油价已“涨疯”,而这还不是结束……
发布时间:2023-05-22 11:33:09| 浏览次数:

油价又双叒叕要涨了!

今年以来,油价持续飘红,已经经历“九涨一跌”,大家纷纷调侃“买得起车,加不起油”、“伤不起”、“已经不敢开车出门了”、“赶紧换电车吧”……

6月14日,国内成品油又将迎来调整。截至6月7日,本轮10个计价工作日统计过半,当前第5日的原油变化率为+6.41%,虽较前一日的+6.48%有小幅下降,但预计汽柴油上调仍超过300元/吨。折合为升,当前预计上调幅度为0.23元/升-0.26元/升。

若按当前预计上调幅度测算,届时国内92号汽油将全面进入“9元时代”(此前为大部分地区),而广东、广西、四川等调整前95号汽油价格就已经超过9.7元/升的地区,在本次调整之后或达到10元/升。

在噌噌往上涨的油价中,一句“95加满”成为了最豪横的“炫富”方式。

事实上,不止是中国,欧美国家的汽油价格也同样居高不下。

据美国汽车协会(AAA)的数据显示,今年以来,油价已经飙升50%以上。截至6月7日上午,美国加油站的汽油价格已经攀升至创纪录的4.919美元,自4月中旬的4.07美元上涨21%。最夸张的是加州的部分加油站,汽油价格距离每加仑10美元只差了几分钱,达到全美平均水平的两倍。

国际原油突破120美元

而这一切的背后,都源于原油价格的大幅上涨。

今年以来,受地缘政治动荡、供应链困扰、市场避险情绪升温等多重因素的影响,油价持续飙升。今年3月,布伦特原油一度涨至139美元附近,之后虽出现一定回撤,但仅过了两个月,又再次突破120美元大关。

目前,WTI原油价格于120美元/桶附近震荡,布伦特原油价格于121美元/桶上下震荡,年内涨幅均超50%。

布伦特原油走势

WTI原油走势

在国际油价的带动下,上海原油期货同样表现活跃,年内区间涨幅达到53.41%。今日,原油期货主力合约震荡上行,成交活跃,截至收盘,涨1.36%,报收758元。

上海原油期货主力合约年内走势

最大空头“投降”

随着油价重新回到120美元附近,多家国际投行上调油价预期。

6月6日,一直积极唱多的高盛在报告中表示,油价要进一步上涨,预计第三季度布伦特原油价格为140美元/桶(此前预期为125美元/桶),第四季度为130美元/桶(此前预期为125美元/桶),2023年第一季度为130美元/桶(此前预期为115美元/桶)。

花旗银行也上调了布油价格预期,将今年第三季度和第四季度的价格预测分别上调至99美元/桶和85美元/桶。2023年的原油预测价格则被上调至75美元/桶,较此前高出16美元/桶。要知道,花旗被市场认为是最大的原油空头之一,就在一周前,它还预测油价将降至70美元/桶。

值得一提的是,今年3月初,花旗集团曾披露,公司于2月3日建立的2022年12月布伦特期货空头交易已经在该合约升至92美元/桶后触发止损,该笔交易损失达11.5%。

此外,另一家原油空头巴克莱银行也将2022年布伦特原油价格预期上调了11美元/铜,将2023年布伦特原油价格预期上调23美元/桶,预计今年和明年布伦特原油价格将平均达到111美元/桶,WTI油价在今明两年的平均价格预计为108美元/桶。

花旗和巴克莱上调原油预期价格的主要原因在于欧盟对俄原油制裁、伊朗核协议延期,后者意味着伊朗原油出口量不会明显增加。无疑,近期原油市场的供给波动最终还是让空头放弃了最后的“阵地”。

供应扰动,需求回升

从当前的局势来看,油价持续上行的主要原因是供应扰动和燃料需求回升。

欧美对俄罗斯实施关键制裁后,俄罗斯石油断供的风险正在增加。近期,欧盟同意自今年年度开始禁止进口俄罗斯原油,并计划到今年年底将俄罗斯原油进口量削减90%。

作为全球第三大能源生产国,俄罗斯在全球能源市场举足轻重,数据显示,2021年,在欧洲油气进口量中,约有30%的原油和40%的天然气均来自俄罗斯。此外,俄罗斯的油气输出占到了全球石油、天然气出口总量的12%和21%。据悉,俄罗斯每天都有约400-500万桶原油和200-300万桶精炼产品向全球输出。可以看到,俄罗斯与全球能源市场联系紧密,在欧盟对俄罗斯石油实施限制后,市场所承受的压力不言而喻。

与此同时,沙特加速增加供应的决定将进一步消耗欧佩克的闲置产能——这一因素支撑了过去的油价暴涨。摩根士丹利指出,这种紧急供应缓冲现在已经降至200万桶/日的历史低位。

需求方面,消费继续增长,中国的石油消费可能会进一步走高。欧佩克认为,今年全球将每日消耗1.003亿桶石油,高于2021年的9700万桶/日。同时,美国夏季驾车旺季来临,虽然过去一年汽油价格暴涨,但驾车需求依旧强劲。

另据摩根大通预计,2022年石油需求将同比增加260万桶/日,至1.002亿桶/日。同时,摩根大通警告道,随着北半球夏季对运输燃料的需求回升,燃料短缺可能会变得更加严重。

此外,美国能源信息署(EIA)在周二的短期能源展望报告中称,随着经济增长,美国2022年原油产量和石油需求均预计增加。EAI预期,美国2022年原油产量将增加73万桶/日至1192万桶/日;2023年原油产量将增加105万桶/日至1297万桶/日。2022年美国石油和其他液化燃料消费量将较2021年的1978万桶/日增加75万桶/日至2053万桶/日,上月预估为增加73万桶/日。美国2023年石油需求预期增加20万桶/日至2073万桶/日,上月预期为增加27万桶/日。

沙特增产后又提价

为了减少俄罗斯石油出口受限对市场供应的影响,欧佩克此前在月度部长会议中宣布将9月的增产计划提前,未来两个月的增产规模环比上升50%至64.8万桶/日。沙特在会议前夕表达了增产意愿。

据标普全球普氏调查的数据显示,欧佩克原油产量在4月份已经跌至6个月低点,为4158万桶/日,欧佩克的实际产量和配额之间的差额将升至创纪录的259万桶/日,预计将有超过半数的成员国难以达成产出目标。这意味着,随着全球石油从需求从疫情中恢复,欧佩克增产大概率不能弥补俄罗斯出口受限带来的缺口。

值得一提的是,在同一增产之后,沙特又于日前宣布提价。6月5日,沙特阿美表示,将7月旗舰阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价(OSP)较阿曼和迪拜基准原油的平均价格溢价上调至6.50美元,高于6月份的4.40美元。运往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价(OSP)较布伦特原油平均价格溢价从之前的2.10美元上调至4.30美元。

有意思的是,即使沙特对油价的上调幅度超过预期,亚洲买家的订单却不减反增。有官员表示,至少有两家亚洲炼油商打算要求增加7月份的购买量。这也在一定程度上体现了当前市场旺盛的石油需求。

市场普遍看多后市

华联期货指出,现状原油供应依然偏紧,库存处于低位。欧盟对俄罗斯原油制裁达成一致,对抗持续,而且欧佩克增产幅度有限,仍无法替代俄罗斯被挤出的份额,市场只能转向物流重构。随着夏天的到来,石油需求季节性上升,美国汽油价格创新高,国内动态清零成功后需求有望强劲恢复。

永安期货认为,短期看,利多逻辑主导行情,利空因素暂时有限,油价或维持高位震荡偏强。中期看,对俄禁运决定供应偏紧,叠加欧美成品油紧缺以及中国需求回归,使得Q3油价具备上行驱动。长期看,关注高油价之下需求破坏的可能性,重点关注欧美炼厂利润水平,同时关注美联储加息政策的变化。仍推荐以滚动牛市价差策略参与原油,若美国汽油裂解价差出现回落,仍可逢低做多。

大越期货表示,隔夜API库存意外增加,呈现全口径累库,不过市场更关注6月8日晚的EIA库存状况,油价在120美元关口震荡,供应端因俄罗斯问题及伊朗制裁遥遥无期难有改善,总体油价保持强势,等待市场进一步消息变动,短线740-765区间操作,长线多单持有。

国投安信期货则称,目前油价在中国需求恢复、伊核谈判进程受阻且欧盟制裁升温背景下呈现强现实局面,长期看年内虽俄罗斯产量继续下滑难以避免,但过渡期内欧佩克及美国产量仍有较大提升空间,远端缺口预期亦相对有限,追涨风险较大。

注:以上内容仅供参考,不作为投资建议,市场有风险,投资需谨慎!


七禾研究中心综合整理自网络


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