信达期货周蕾陈敏华:沪镍以时间换空间

2023-07-05

沪镍在11月初创新高后一路领跌有色市场，跌幅高达19%，虽然短期仍处于下行通道，但不必过度悲观。由于价格持续下跌，近期回调风险已得到充分释放，目前国内可交割货源偏低以及雨季因素依然支持镍价，考虑到年末资金

基本面供需皆转弱 钢价短期将维持横盘整理

2023-07-05

12月上旬，黑色金属板块开启一波阶段性冲高回落走势。究其原因，一是需求端尤其是在进入12月后下滑明显，凸显淡季市场氛围；二是受整体黑色板块空头氛围影响，其间原料端跌幅显著于成品材端。受供暖季限产以及临近交

沪锌明年波幅将进一步扩大

2023-07-05

自2016年开始的锌精矿短缺引发锌价大幅上涨的行情即将在2018年以后告一段落，锌资源量过剩将在2019年出现，并于2020年继续扩大。从市场平衡与博弈的角度出发，我们认为，锌价将在2018年上演最后一轮表演，随着供应的

豆油终端提货意愿好转

2023-07-05

上周，美豆依然保持990美分/蒲式耳至1020美分/蒲式耳之间窄幅振荡，国内粕类油脂均呈下跌格局，其中豆油指数上周初开盘于5980元/吨，收盘于5820元/吨，周跌幅为2.55%，下跌152元/吨；国内现货方面，截至上周五，全国

沪铜中期上行基础牢固

2023-07-05

从全球经济整体复苏来看，市场阶段性上升逻辑没有遭到破坏，特别是全球三大经济体的制造业数据均呈持续扩张之势，为全球经济的复苏以及有色消费奠定扎实的基础。欧美日经济持续复苏中国经济在第四季度增速放缓给商品

上游限产影响有限 不宜盲目追多PVC

2023-07-05

受电石限产影响，近期PVC价格走势强劲。但是考虑到限产影响有限，供大于求的问题仍然存在，因此PVC上涨基础不牢，存在较大的回调风险。限产企业产量占比极小近期，PVC价格大幅上涨主要得益于上游电石限产消息炒作。

IF逢高沽空 IC超跌反弹 十债弱势依旧

2023-07-05

IF 逢高沽空IF加权指数走势符合我们预期，仍处于调整阶段。从技术角度分析，今年年底走势和去年年底走势很像，历史或将重演。从日K线走势分析，反弹受阻，上方均线压力较大，目前处于下跌通道中的超跌反弹，上一交

盘面高贴水和现货低库存制约螺纹向下空间

2023-07-05

上周螺纹钢冲高回落，本周走势略显纠结。我们认为，一方面，随着天气逐步转冷及春节临近，工地施工进度放缓，下游需求将逐步走弱，高价也对贸易商冬储产生一定制约；另一方面，钢厂通过提高废钢用量一定程度上弥补了

豆粕期权择机卖出宽跨组合

2023-07-05

12月USDA供需报告出炉，美豆单产维持不变，市场焦点转移至美国出口和南美天气，预计豆粕将继续跟随美豆弱势运行。考虑到12月USDA供需报告对市场影响有限，短期内缺乏强势影响波动率的预期因素，期权隐含波动率易跌难

锌基本面持续走好 上涨动力充足

2023-07-05

自8月中旬以来，伦锌在3000—3300美元/吨高位振荡，近三日伦锌下测3050.5美元/吨后小幅回升。我们认为，短期锌价将在振荡区间内回升，有望站上3200美元/吨，驱动价格回升的因素是，宏观面延续转好趋势、锌精矿供应紧