豆粕基本面疲态难改

2023-06-18

上周，国内豆粕期货大幅振荡，呈现高位回落走势，截至2月26日，连豆粕主力合约2105周跌幅为1.01%。现货方面，上周全国总成交尚可，全周共计成交73万吨，上年同期成交量为54万吨，主要原因为2020年同期全国处于新冠疫

美豆中期易涨难跌

2023-06-18

市场关注焦点从南美转向北美2021年美豆种植面积同比增加基本没有异议，但这并不构成美豆的利空因素，因为在旧作库存极低的情况下，市场对今年新作单产要求非常高。美豆种植季节多头肯定会抓住任何一个机会推涨价格，

LPG 阶段性走强概率大

2023-06-18

近日，LPG期货主力合约完成了从2103到2104的换月。根据大商所合约规则规定，标准仓单在每年3月底完成集中注销，而一段时间以来受到大量注册仓单消化速度缓慢影响，原本具有明显季节性特征的LPG期货出现2104合约价格

供需两旺 尿素振荡运行

2023-06-18

春节前后，全国大部分地区气温较往年偏高，在春耕需求加快恢复与低库存的共同推动下，尿素期现价格振荡上扬，主力2105合约触及2100元/吨关口。我们认为，春耕期间尿素供需两旺态势延续，尿素价格将维持区间振荡。工

沥青关注需求恢复情况

2023-06-18

现货成交偏少一季度为沥青消费淡季，处于惯性累库时段。截至目前，沥青全社会库存约160万吨，而去年同期仅为110万吨左右，且去年同期遭受疫情冲击，库存本身就处于高位。图为2018—2021年国内沥青炼厂开工率（单位：

动力煤超跌反弹 黄金继续回落

2023-06-18

动力煤 超跌反弹昨日动力煤期货涨幅居前，指数价格触及640元/吨，自600元/吨的重要支撑位算起已经有40元/吨的反弹。反弹的技术原因主要是小时周期价格背离，即1月19日跳空下跌产生了A、B和C三个价格低点，低点逐步下

全球燃料油市场供需或维持紧平衡

2023-06-18

成本端驱动下价格上行可期受益于国际原油价格回升至60美元/桶之上，航空燃料油价格在2月底冲上近13个月以来的最高水平。从燃料油自身基本面而言，我们认为2021年市场主基调是后疫情时代供需的逐步恢复，从全年角度看

菜油维持强势运行

2023-06-18

春节过后一段时间一般为油脂需求淡季，但受外盘豆油上涨以及加拿大油菜籽创出历史新高的影响，今年春节后菜油期货大幅上涨，不断刷新近年来高点。展望后市，全球菜油供给紧张，国内菜油库存偏低，预期供给难以增加，

期指快跌告一段落 不宜抄底

2023-06-18

IF、IH走势难言乐观美债收益率上行，全球“核心资产”均出现调整。在未来政策趋向收紧的担忧下，抱团股权重较高的IH、IF受影响更大。经过政策面保持稳定，企业盈利层面对指数的支撑作用在增加，市场快跌或告一段落。

通胀预期压制 期债易跌难涨

2023-06-18

年初至今期债走出弱势振荡下行行情，2月22日十年期国债期货主力合约创下本轮下跌新低96.41。以行情的运行逻辑来区分，期债行情大致可以分为两段，前期以流动性变化为主导的行情，之后转换为由市场通胀预期驱动的行情