长安期货：铜：上下驱动都不强 震荡之势难改

2023-06-09

观点：基本面上矿端有干扰，精铜供应不太宽裕，库存处于低位，需求整体变动不大，供需层面有一定支撑。还有资金看涨情绪在。而在金融属性上，市场在经济前景担忧与宽松持续之间徘徊，情绪转变较快。向上缺乏明显的刺

国联期货：铜：等待库存回升 迎接做空机会

2023-06-09

摘要1、因替代效应，铜精矿加工费持续回升2、精炼铜产量和进口量连续下降，后续回升概率大3、国内铜补库时间晚于往年，但或即将开始4、下游加工板块表现中规中矩，未有明显变化5、终端行业延续分化，其中电力电网或

大越期货：铜：进入旺季 多空交织

2023-06-09

研究结论从供需面来看，2021年下半年供应扰动将逐步解决，加工费有所企稳，8月国内去库比较明显，LME库存大幅增长，9月进入传统的消费旺季。从成本端，矿山可接受成本在3500美元/吨左右，矿山成本有进一步下滑空间不

中银国际：需求下滑 铜冲高回落

2023-06-09

宏观摘要：美国非农数据较差，美联储Taper的时间点会进一步后移，9月议息会议上宣布的可能性大大降低。中国7月经济数据下行略超预期，未来将加快推进十四五规划重大工程项目建设，推动今年底明年年初经济形成平滑效

中信建投：铜：仍持偏乐观态度 静待四季度复苏加强

2023-06-09

摘要：宏观方面，美国债务问题得到解决，就业数据超预期改善，制造业复苏小幅加速，使得市场情绪得到改善；但是，全球能源供应紧缺导致通胀压力上升，利率上行，形成了对商品估值的压力。供需方面，全球显性库存去化

中信建投：铜：短期回避风险 中期仍可乐观

2023-06-09

摘要：宏观方面，从美国支出法案的通过和中国稳经济增长的预期来看，我们应该对中期经济形势保持乐观，但南非变种病毒的威胁叠加欧洲本就严重的疫情，短期内悲观与恐慌情绪蔓延，导致铜价承压。供需方面，目前全球依

中银国际：铜：新能源引领需求平稳向好

2023-06-09

摘要：供应端铜精矿供应小幅增加，总增量预计60~100万吨，供应增速预计在4~6%左右。目前铜精矿加工费处于偏低水平，精炼铜产量也将继续维持低速增长。明年的加工费若继续保持在目前的水平，则精炼铜产量仍将维持低位

海证期货：铜：价格中枢将有所抬高 滚动操作为宜

2023-06-09

摘要：⚫展望12月份，预计铜将在低库存格局下迎来年底的一波需求释放，价格中枢将有所抬高，区间在70000-75000。宏观来看，虽然美联储开始表态对通胀的重视，但从30天联邦基金利率期货价格所隐含的2022年6月加息概率

长安期货：铜：节前需求偏淡 暂不具备大涨基础

2023-06-09

操作建议：逢高沽空为主，注意止盈止损。核心观点：（一）需求亮点不足，缺乏明显带动据SMM，2021年年末精铜杆企业开工率环比降4.38个百分点至62.7%，临近春节下游需求疲软，精铜杆企业周度开工率出现四连降；12月铜

海证期货：铜：美联储加息落地或成为触底反弹重要驱动因素

2023-06-09

摘要：⚫2022年无论是精炼铜还是铜精矿产能依然有较为明显的扩张，废铜供应虽有一定干扰，但增量平稳，成为铜供应的重要边际变量。需求端，预计2022年，随着货币政策的逐步收紧，传统耐用消费品需求下滑已成大概率；