钢材：不赚钱的生意，还能持续多久？

2024-05-10

样本与财务大部分得以上市的公司都是我国各行业中的细分领域龙头，因此分析上市钢厂的财报所能给出的结论，相较于实际情况必然是更加乐观的。普遍来讲，上市公司在融资渠道、边际成本以及品牌影响力等因素相较非上市

铜矿格局新变化，聚焦南美矿山扰动

2024-05-10

2023年12月以来，铜矿开采干扰率骤然上升，冶炼加工费一路狂跌；其实不仅仅是铜，有色金属中的其他矿产，例如锌，锡等都出现矿端骤然收紧的预期；值此百年未有之大变局的当下，地缘冲突不断，贸易保护主义抬头，我们

谁主沉浮？从华东看全球原木定价博弈

2024-05-10

本文将从我国原木市场的基本供需结构、行业趋势、原木定价权、进口成本等问题展开，力求用更贴近市场的数据为大家勾勒一个更真实的原木市场。核心问题讨论：（一）我国原木市场的基本供需结构和产业链基信息（二）原

生猪：去化下的乐观预期VS内卷下的谨慎现实

2024-05-10

一、去化下的乐观预期近期统计局公布2024年一季度经济数据，其中涉及生猪养殖方面，2024年一季度末，我国生猪存栏量40850万头，同比下降5.2%；能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，环比减少150万头，下降3.6%。自20

双焦：上行驱动仍存，估值压力偏大

2024-05-10

一、基本面：供需结构改善，上行驱动仍存4月以来，宏观情绪好转，加之基本面逐步改善，双焦盘面出现了较大幅度的反弹。宏观方面，高层表态将统筹用好中央预算类投资、超长期特别国债、地方政府专项债等政策工具，加

石脑油：行情复盘及走势展望

2024-05-10

随着我国石油化工板块上市的品种越来越多，所涉及到的产业链也在日益增加，石脑油作为诸多化工产品的上游，在基本面研究中正扮演着越来越重要的角色。回顾石脑油2023年以来的行情走势，可以分为以下几个阶段。图1：

锌：情绪退潮？锌价能否维持高位

2024-05-10

宏观情绪宏观数据显示，美国一季度核心PCE季度年化环比值为为3.7%，超过预期的3.4%和前值的2%，为2023年二季度以来的新高。美国第一季度实际GDP年化季率初值为1.6%，大幅低于预期的2.4% 和前值的3.4%。美国经济数据

豆棕远月价差走扩的逻辑梳理

2024-05-10

一、产地：北美天气炒作&东南亚增产累库NOAA气象预测数据显示，厄尔尼诺在2024年4-6月过渡到ENSO中性的概率为85%，2024年6-8月转为拉尼娜的概率为60%。1998年至今，自然年内有厄尔尼诺快速转成拉尼娜的年份有199

3月集装箱新船交付量增加，Q2的新船交付压力为年内最高

2024-05-10

第一部分 前言摘要运价方面，4月份货量尚未见明显复苏，船司两次宣涨均以失败告终，SCFI欧线指数订舱报价反弹后出现下滑，4/15日和4/22日的SCFIS欧线实际结算价也环比分别下降1.1%和0.61%。进入5月份，预付约货环比

棉花定价逻辑切换

2024-05-10

第一部分 近期行情及分析一、棉价走势。1、美棉持续大跌：美棉此前的上涨行情于11月初见低点，正式启动于1月初。主力合约最高点至103.8美分/磅，上涨约25美分，涨幅31.5%。近期低点回落到80美分以下，自高点下跌的跌