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中金所修订并发布5年期国债期货合约交割细则
发布时间:2023-05-18 19:22:20| 浏览次数：
中国金融期货交易所（以下简称中金所）于今日（11月14日）发布修订后的《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则》，于2015年7月1日起，5年期国债期货合约的双方举手交割模式调整为卖方举手交割模式，并取消最小交割数量为10手的交割门槛。
前期，从简化交割业务管理的角度出发，国债期货实物交割采用双方举手交割模式，即在滚动交割期间，只有在买卖双方都申报交割意向的情况下才能进入交割。从前四次实物交割经验来看，会员风险管理能力强，市场参与理性，无交割意愿的客户均主动在最后交易日进入集中交割前平仓，未出现一例交割违约的情况，市场建议借鉴美国、英国等成熟市场经验，实行卖方举手交割模式。

在卖方举手交割模式下，卖方提出交割申请后，交易所将按照“申报意向优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配”的原则确定进入交割的买方持仓。与买卖双方举手模式相比，实行卖方举手交割模式有助于期现货价格收敛，提高卖方资金和可交割国债使用效率，真正实现滚动交割防范逼仓风险的优势，为未来国债期货市场的大发展打下良好的制度基础。

中金所相关负责人表示，此次5年期国债期货合约交割细则调整是为更好地服务市场，深化市场功能发挥，促进国债期货市场健康发展，以进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。
 
 
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