核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

11月16日，沪金主力合约开于473.38元/克，收于471.86元/克，较前一交易日收盘下降0.21%。当日成交量为139,289手，持仓量为190,893手。

昨日夜盘沪金主力合约开于471.76元/克，收于473.58元/克，较昨日午后收盘上涨0.31%。

11月16日，沪银主力合约开于5,903元/千克，收于5,895元/千克，较前一交易日收盘上涨1.29%。当日成交量为908,256手，持仓量为481,470手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,896元/千克，收于5,908元/千克，较昨日午后收盘上涨0.58%。

隔夜咨询：

据金十讯，美国上周初请失业金人数超预期，增加到23.1万人，为近三个月来的最高水平。续请失业金人数升至186.5万人，为近两年来最高水平。此外，数据显示，外资9月持有的美国国债规模减少了175亿美元，降至5月以来最低水平，结束了连续三个月的增加。中国减持273亿美元，为连续6个月减持。日本减持285亿美元。当下美联储加息接近尾声，并且美债标售情况持续惨淡。此后美债承接的问题或将愈发棘手，不排除会对市场流动性产生冲击。因此操作上，目前暂时需要控制仓位，但对贵金属而言，仍建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（11月16）上金所黄金成交量为881千克，较前一交易日下降89.41%。白银成交量为57,961千克，较前一交易日下降90.56%。上期所黄金库存为2,829千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降8,160千克至1,055,255千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为870.45吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,652.46吨，较前一交易日下降56.99吨。

上个交易日（11月16日），沪深300指数较前一交易日下降0.97%，电子元件板块较前一交易日下降1.10%。光伏板块较前一交易日下降3.26%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升