主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉985（-5），金步巴粉950（-5），超特粉851（-6）。铁矿现货今日下跌1-7，全国港口现货成交100.3万吨，环比上涨14.0%，进口矿成交42笔，今日现货市场整体交投情绪尚可，贸易商报价积极性一般，报价多以随行就市为主，钢厂询盘较为谨慎，持观望态度，个别钢厂有招标计划。

②11月16日巴西至中国海运费22美元/吨，跌0.25美元/吨；西澳至中国海运费10.63美元/吨，涨0.27美元/吨。钢材总库存量1336.86万吨，环比降31.25万吨，连续6周下降。其中，钢厂库存量413.82万吨，环比降5.71万吨；社会库存量923.04万吨，环比降25.54万吨。本周，唐山89座高炉中有14座检修（包括长期停产未拆除及尚未置换完成的高炉），检修高炉容积合计11170m3；周影响产量约24.47万吨，周度产能利用率为90.56%，较上周环比增1.94%，较上月同期增1.51%。铁水日均产量235.47万吨，环比上周降3.25万吨。

③综合来看，铁水产量持续回落，基差逐步收窄。港口库存小幅回升，钢厂盈利率有所好转。疏港量与成交量显著回升，钢厂库存小幅回升。钢材库存持续去化，表需下降产量回升。大商所限制铁矿开仓，发改委加强市场监督，市场等待具体细则落地。

投资建议：暂且观望。

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