来源：弘业期货 作者：弘业期货

研报正文

【铜】

周五伦铜冲高回落小幅下跌，收于8168美元。沪铜夜盘低开低走收中阴，收于67360。

沪铜成交下降持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。美国经济好转，欧洲经济仍然较差，中美关系有所好转，市场期待中国推出更多刺激政策，宏观基本面一般。海外需求较差，LME库存保持在一年高位，国内铜需求持续好转。

沪铜短线反弹，中期基本面偏弱。上方压力68000，下方支撑65000。

今日国际铜较沪铜升水上升至455点，外盘比价强于内盘。

【锌】

周五晚间伦锌小幅高开后继续反弹收中阳线。沪锌晚间小幅高开后回落收小阴线。

海外锌矿企业减产消息对锌价短期形成利好，但当前锌矿加工费仍偏宽松，国内冶炼企业维持盈利状态。中期矿端紧张或逐渐显现。

9月锌锭产量明显回升，后期冶炼厂减产复产下，10月产量有望接近60万吨，短期供应仍压力较大。

北方天气影响下锌下游需求回落，国内现货升水继续回落。短期供需偏宽松，沪锌反弹高度有限，仍呈现震荡走势。