转自：新华财经

新华财经北京10月25日电（张瑶 郭洲洋）国内商品期货市场25日收盘涨多跌少。其中，焦煤主力合约涨超5%，焦炭主力合约涨超4%，铁矿石主力合约涨超3%，红枣、螺纹钢主力合约涨超2%，20号胶（NR）、橡胶、热卷主力合约涨超1.5%。下跌品种中，SC原油、低硫燃料油（LU）、生猪、液化石油气（LPG）、集运指数（欧线）主力合约跌超2%。

截至下午收盘时，追踪国内商品市场的中证商品期货价格指数收报1401.13点，较前一交易日上涨7.38点，涨幅0.53%；中证商品期货指数收报1879.97点，较前一交易日上涨9.90点，涨幅0.53%。

中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端）

利好消息提振市场情绪 黑色系全线拉升双焦铁矿涨幅居市场前三

为贯彻落实中共中央政治局常委会会议精神，以强有力的资金保障有关工作落实，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。利好消息提振市场情绪，国内商品市场25日涨多跌少，其中黑色系再度全线拉升，双焦铁矿石涨幅位列市场前三。焦煤、焦炭主力合约分别收涨5.52%、4.77%；铁矿石主力合约涨超3%；螺纹主力合约涨超2%；热卷主力合约涨超1%。

整体来看，目前黑色系供应端均不存在明显压力，而终端需求表现短期难有明显好转，但钢厂尚未出现大幅减产，因此需求韧性较强的原料端表现较成材更强。不过需要注意的是，10月中旬中钢协重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量环比均下降，后续还要继续关注钢厂减产力度变化情况。宝城期货表示，一旦负反馈预期兑现，则成材和原料强弱将再度切换。展望后市，地产低迷格局未变，叠加季节性走弱预期，需求改善空间有限，因而螺纹钢基本面难有实质性改善，钢价仍将承压运行，后续关注政策端变化。

具体展望原料端，焦煤焦炭供应对价格已无明显的上行驱动，而需求下降的预期较为明确，基本面开始转弱，因此方正中期期货认为，双焦价格调整的压力正在逐步累积。而对于铁矿石，永安期货表示，短期铁矿石高需求依然存在韧性，钢材下跌后关注是否会引导新一轮的减产预期，随着库存出现拐点，现实端有转弱迹象，铁矿石在贴水格局下将表现为随钢材走势但波动更大。

油价震荡回调SC原油领跌 生猪刷新阶段性新低

油价连续三日回调，SC原油25日终盘录得2.72%的跌幅，领跌商品市场。10月初以来，地缘冲突激发油市多头炒作情绪，国际油价持续走高。短期地缘溢价有所降温，油价进入震荡回调阶段，但整体仍是高位震荡格局。东证期货分析认为，当前市场对地缘的交易尚未走完，支撑依旧存在，下跌空间或有限。后续值得关注的因素有两方面：一是地缘因素支撑的持续性，一旦地缘降温，原油交易将迅速回归基本面，油价将面临回调。二是高油价带来的需求负反馈逐渐显现，或限制期价上行空间。目前影响因素仍较为复杂，油价波动概率增加。

燃料油方面，国际油价回撤，燃料油跟随走空，截至下午收盘，低硫燃料油（LU）收跌2.47%。国信期货指出，进入秋季之后，前期欧洲市场成品油缺口边际修复，近期欧洲炼油厂成品油库存和原油库存均出现不同程度回升，燃料油需求相对平淡。

近期现货市场加速下跌拖累盘面走低，生猪主力合约23日进一步下挫，收跌2.43%，刷新阶段性新低。据广发期货分析，现货跌价叠加非瘟发酵，目前市场恐慌心理加剧，尽管近日散户情绪有所企稳，但集团加速出栏，供应压力依旧巨大。当前屠宰利润依旧不佳，减量保价，目前出栏体重仍在低位，大体重猪高价仍是重要的支撑因素。永安期货也表示，生猪价格走低后养殖端抗价情绪增强，恐慌性出栏情况有转变，近端弱势或强化远期价格好转。中期看四季度市场面临供需双增格局，需求端存季节性好转预期，养殖端也会调整出栏决策去匹配需求，二次育肥以及压栏等行为对猪价会产生节奏上的扰动。

编辑：吴郑思