核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

10月18日，沪金主力合约开于465.04元/克，收于467.94元/克，较前一交易日收盘上涨1.14%。当日成交量为116,649手，持仓量为152,948手。

昨日夜盘沪金主力合约开于470.00元/克，收于470.38元/克，较昨日午后收盘上涨0.92%。

10月18日，沪银主力合约开于5,820元/千克，收于5,855元/千克，较前一交易日收盘上涨0.83%。当日成交量为506,123手，持仓量为481,075手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,872元/千克，收于5,825元/千克，较昨日午后收盘下降0.29%。

隔夜咨询：

昨日，美国方面与地产相关的数据好坏参半。不过目前美国方面所面临的较大的问题是，随着投资者对美国政府33.5万亿美元巨额债务的担忧加剧，倘若美国方面继续提升利率，则还息的压力将会持续上升，同时由于目前在债务上限达成协议后，财政部继续大规模发型债券，但此后对于债券的承接则是存在较大风险，如美国财政部数据显示，中国在8月减持164亿美元美债，为连续第5个月减持。不排除美联储将会再度开启QE以购买美债，因此在这样的背景下，贵金属仍然建议以逢低买入为主。

基本面

上个交易日（10月18）上金所黄金成交量为7,998千克，较前一交易日上涨20.85%。白银成交量为461,550千克，较前一交易日上涨48.02%。上期所黄金库存为3,390千克，较前一交易日下降33千克。白银库存则是较前一交易日上涨14,577千克至1,089,167千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为848.24吨，较前一交易日下降7.21吨。白银SLV ETF持仓为13,795.05吨，较前一交易日下降31.35吨。

上个交易日（10月18日），沪深300指数较前一交易日下降0.79%，电子元件板块较前一交易日下降1.24%。光伏板块较前一交易日下降2.04%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升